五一長假期間，LME銅價上漲了500多美元，并站上了7200美元關口。應該說，節內銅價的漲勢并不是獨立行情，因為LME基本金屬除鋁外，大多都有不俗的表現，尤其期鋅漲幅最甚。

在基本面，短短一周時間并不會有大的變化，金屬價格有其潛在因素推動，中國需求旺盛是起著主導作用的。正因為如此，中國長假因素也對金屬價格的暴漲起到了推波助瀾的作用。從表象因素來看，秘魯礦業工人的全國性罷工是推動銅、鋅價格大漲的直接誘導因素，但深層次的還是供求關系的緊張。中國一季度對銅進口需求的猛增已經大大蓋過了美國銅消費的疲軟，而美國4月份制造業數據的強勁復蘇則進一步強化了金屬價格的漲勢。當然，LME交易所金屬庫存量不足也為資金控制價格提供了便利，LME銅庫存降到了15萬噸左右的水平，而鋅的庫存量不足10萬噸，礦山產量增長的緩慢使得供求關系遲遲無法得到有效改善，從而金屬價格表現為逐步震蕩走高的形態。筆者認為后市鋅的表現將會繼續強于銅，因為鋅的庫存量比銅低，且中國鋅精礦產量增長放緩。

預計，后市銅鋅價格仍有刷新記錄新高的動力。

操作方面，延續多頭思路。

北方期貨 楊文虎