隔夜秘魯?shù)V工罷工結(jié)束的消息導(dǎo)致倫銅價格輕微下滑，收盤報8165美圓，現(xiàn)貨升水45.5—50.5美圓，庫存減少1550噸至149375噸。倫鋁則上漲5美圓至2895美圓，盤中價格最高摸至2901.5美圓。我們認(rèn)為，倫敦鋁的庫存增加呈現(xiàn)較強(qiáng)的連續(xù)性，在全球需要，特別是中國需求保持旺盛的背景下，83萬噸的庫存不到2900美圓的價格，相對于其他基本金屬的連續(xù)暴漲，似乎顯得漲幅偏小。但鋁品種的確盤太大，現(xiàn)貨對三個月的貼水為35.5---30.5美圓，現(xiàn)貨價格的狀態(tài)真實反映了基本面，因此，我們對銅依然保持看多態(tài)度，而倫敦鋁在2900美圓以上建議逐漸沽出。

國內(nèi)銅正如我們預(yù)期的一樣，上漲顯得相當(dāng)疲勞。其實作為進(jìn)口銅的主要國家，在倫敦銅處于8000美圓的價格，國內(nèi)出現(xiàn)了連續(xù)滯漲的情況是不正常的，當(dāng)然這情況在過去經(jīng)常出現(xiàn)，但每次都是以現(xiàn)貨大幅補漲的告終。今天國內(nèi)0707銅最高價格為74450元/噸，收盤僅為73190元/噸，較高點有1260元/噸的價差。而同期倫敦銅并沒有波動超過30美圓。換句話說，作為最成熟的金屬品種，現(xiàn)貨的需求依然極大的體現(xiàn)在現(xiàn)貨買賣市場上了，而期貨的遠(yuǎn)期升水引不起現(xiàn)貨需求方的買盤，即國內(nèi)保值買入的期貨概念并沒有成功的輸入到更多的現(xiàn)貨企業(yè)中去。

隔夜美國道瓊斯指數(shù)探底回升，原油價格走勢相似，我們看高國內(nèi)銅，20800元/噸以上建議拋出鋁。

朱律