金屬周報(bào)
一、一周要聞回顧：
1. 倫銅：截止11日LME銅庫存為142275噸，較上周五減少8650噸；截止11日LME銅注銷倉單8800噸，較上周五減少3900噸，注銷倉單占總庫存比例為6.19％（上周五為8.41％）。截止11日LME銅現(xiàn)貨升水60美元，上漲5美元（上周五是55美元）。截止10日LME銅現(xiàn)貨／5.16持倉12238手，較上周四減少7730手；總持倉248795手,較上周四增加4735手。
2. 倫鋅：截止11日LME鋅庫存為87100噸，較上周五減少5900噸；截止11日LME鋅注銷倉單10600噸，較上周五增加575噸，注銷倉單占總庫存比例為12.17％（上周五為10.78％）。截止11日LME鋅現(xiàn)貨升水21.5美元，上漲3.5美元（上周五是升水3.5美元）。截止10日LME鋅現(xiàn)貨／5.16持倉6778手，較上周四減少3921手；總持倉149292手,較上周四增加2162手。
3. 能源礦業(yè)部周一表示,秘魯3月銅產(chǎn)量較上年同期增加5.1%,至100,609噸,鋅產(chǎn)量大漲35.7%至126,123噸.3月黃金產(chǎn)量較上年同期減少13.9%至15,168,857克. 秘魯是全球第三大銅和鋅生產(chǎn)國,黃金產(chǎn)量名列第五.
4. 美國商務(wù)部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月銅進(jìn)口較上月下滑12.1%，較去年同期減少13.1%。3月陰極銅進(jìn)口為64,555,987千克，低于2月的73,454,862千克，2006年3月為74,279,198。今年1-3月銅進(jìn)口總計(jì)為226,554,947千克。
5. 美國商務(wù)部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月鋅進(jìn)口環(huán)比增加1.3%，同比則減少1.0%。美國3月鋅進(jìn)口量為40,020,776千克，上年同期為40,440,482千克，今年第一季度的鋅進(jìn)口量為129,262,545千克，今年2月鋅進(jìn)口量為39,497,857千克。
6. 美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)周三維持利率不變,并表示其主要擔(dān)心的問題是通膨.盡管近期經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)疲弱跡象,FED依然預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)會(huì)穩(wěn)健成長.
7. 中國人民銀行周四表示,未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在,價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注.央行將加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合,進(jìn)一步增強(qiáng)價(jià)格杠桿的調(diào)控作用;同時(shí),要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)直接融資與間接融資的規(guī)模與結(jié)構(gòu),促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展.人行網(wǎng)站刊登的第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中表示,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中還存在一些突出矛盾和問題,主要是經(jīng)濟(jì)增長速度偏快的趨勢(shì)有所加劇,固定資產(chǎn)投資存在反彈壓力,貿(mào)易順差繼續(xù)增加,流動(dòng)性依然偏多.要防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)為過熱,避免出現(xiàn)大的起落.
8. 美國勞工部周四公布,5月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至29.7萬人,之前一周修正為30.6萬,前值為30.5萬人. 路透調(diào)查分析師此前預(yù)期,5月5日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為31.5萬人.
9. 美國商務(wù)部周四公布,3月貿(mào)易逆差為638.9億美元,2月修正為逆差578.9億,初值為逆差584.4億.路透調(diào)查分析師預(yù)估中值為3月美國貿(mào)易逆差600億美元.
10. 歐洲央行(ECB)周四宣布維持指標(biāo)利率在3.75%不變,一如市場(chǎng)預(yù)期,央行選擇靜待適當(dāng)升息時(shí)機(jī),之后可能在下月升息. 路透上周訪問的83位分析師全部預(yù)期ECB料在本次會(huì)議上維持利率不變. 然而,受訪分析師一致預(yù)期ECB將在6月升息25個(gè)基點(diǎn),若果真如此,將是央行自2005年12月開始緊縮貨幣政策以來第八次升息。
11. 英國央行周四決定升息25個(gè)基點(diǎn)至5.5%的六年高位,此為央行自去年8月來第四次升息25個(gè)基點(diǎn). 此前,路透調(diào)查訪問的61位分析師全部預(yù)期英國央行會(huì)做出這樣的舉措. 很多受訪分析師預(yù)期央行會(huì)進(jìn)一步升息,最快可能在下月,因英國經(jīng)濟(jì)一直較為強(qiáng)勁.
12. 美國勞工部周五公布,美國4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)較上月成長0.7%,扣除食品和能源的核心PPI較上月持平.路透調(diào)查的分析師此前預(yù)期4月整體PPI為上升0.7%,核心PPI上升0.2%.
13. 美國商務(wù)部周五公布,美國4月零售銷售較前月減少0.2%,扣除汽車的零售銷售持平. 路透訪問的分析師此前原本預(yù)期4月零售銷售上升0.4%,扣除汽車的零售銷售亦料增長0.4%.
二、重要信息提示（均為北京時(shí)間）
1. 倫銅庫存及持倉變化
2. 倫鋅庫存及持倉變化
3. 14日17:00歐元區(qū) 3月工業(yè)產(chǎn)出(年率) 前值4.1%
4. 14日17:00 歐元區(qū) 3月工業(yè)產(chǎn)出(月率) 前值0.6%
5. 15日17:00歐元區(qū) 第一季度GDP初值(年率) 前值3.3%
6. 15日20:30美國 4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(年率) 預(yù)測(cè)值 2.4% 前值 2.5%
7. 15日21:00 美國 3月資本凈流入(美元) 前值 945億
8. 16日20:30美國 4月新屋開工 前值0.8%
9. 16日20:30美國 4月新屋開工(萬戶) 預(yù)測(cè)值150 前值151.8
10. 16日20:30美國 4月營建許可(萬戶) 預(yù)測(cè)值153.5 前值 154.4
11. 16日21:15美國 4月產(chǎn)能利用率 預(yù)測(cè)值81.5% 前值81.4%
12. 16日21:15美國 4月工業(yè)產(chǎn)出(月率) 預(yù)測(cè)值0.3% 前值 -0.2%
13. 17日20:30美國 上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(至0512) 前值 29.7萬
三、庫存與基金持倉
上海期交所金屬銅庫存（5月11日公布） 上周庫存 本周庫存 庫存增減 可用庫量
小計(jì) 期貨 小計(jì) 期貨 小計(jì) 期貨 上周 本周 增減
銅 合計(jì) 67820 29423 85269 32409 17449 2986 428660 426175 -2485
鋅 合計(jì) 30518 2202 33103 5698 2585 3496 117798 114302 -3496
CFTC基金持倉(截止5月8日當(dāng)周)
非商業(yè) 商業(yè) 總計(jì) 非報(bào)告頭寸
多頭 空頭 套利 多頭 空頭 多頭 空頭 多頭 空頭
15900 23965 5727 45814 39413 67441 69105 14172 12508
較5月1日當(dāng)周總持倉量變化(-251)
821 556 776 232 1098 1829 2430 -2080 -2681
各類交易商頭寸占總持倉百分比(%)
19.5 29.4 7.0 56.1 48.3 82.6 84.7 17.4 15.3
各項(xiàng)目下交易商數(shù)量(交易商總數(shù):143)
39 46 29 39 37 103 95
三、行情研判
截止11日一周倫銅自此前的高點(diǎn)回落，周五最終報(bào)收7895美元，較此前一周下跌365美元。一周庫存繼續(xù)減少8650噸，比前一周的減幅略有增加，但是注銷倉單一周有較大的減幅。不過現(xiàn)貨升水維持在50-60美元，而成交和持倉有所放大，市場(chǎng)多空分歧加劇，面臨方向性的選擇。
當(dāng)周基本面并無太大的變化，主要受到美元走勢(shì)影響。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變，且對(duì)經(jīng)濟(jì)并未表示衰退的憂慮之后，美元受到激勵(lì)而有所上揚(yáng)，倫銅因而受到壓力，但在周五美國公布零售銷售下滑,核心生產(chǎn)者物價(jià)溫和,證實(shí)經(jīng)濟(jì)成長正失去動(dòng)能后,美元有所回落，銅價(jià)呈現(xiàn)技術(shù)性反彈。其它方面，CFTC持倉顯示，截止5月1日基金持有COMEX銅凈空單減少265手至8065手，連續(xù)第二周變動(dòng)有限。
國內(nèi)方面，11日滬銅庫存大幅增加，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力較大，導(dǎo)致國內(nèi)滬銅更為偏弱，當(dāng)日期價(jià)跌停。不過從今日表現(xiàn)來看，估計(jì)低開后應(yīng)有探低回升的可能，否則滬銅有可能繼續(xù)引領(lǐng)跌勢(shì)，成為行情反轉(zhuǎn)的風(fēng)向標(biāo)。
技術(shù)上看，倫銅11日盤中跌破7800元一線后又收回此整數(shù)關(guān)口上方，對(duì)7800一線的考驗(yàn)將繼續(xù)。后市有兩種可能，一是守住7800一線后震蕩企穩(wěn)，再次上攻，否則有可能繼續(xù)下跌至7400美元附近。總體而言，短線方向不明，而中線筆者認(rèn)為多頭趨勢(shì)仍不好判斷說完全結(jié)束。
以上信息僅供參考
