沈曉強

銅：LME庫存周五繼續下降1700多噸，注銷倉彈增加至8800噸。同時，SHFE庫存上周大幅增加了17000噸，表明國內供應一季度大幅增加的壓力繼續存在，我們曾在報告中估計1季度，我國消費庫存可能增加11-20萬噸（交易所庫存以外），預計這需要1-2個月的時間來消化，我們等待本周公布的4月份進口數據。CFTC最新公布的報告顯示，截至5月8日的一周內，基金多頭繼續增倉820手，空頭增倉550手，凈空繼續下降至8000手水平。凈空已經較2月初的高位下降了1.4萬手左右。

鋁：LME庫存增加1100噸，SHFE庫存繼續大幅下降7300噸。國內現貨升水繼續擴大，料將支撐鋁價。

鋅：庫存持續下降之后，小幅增加400噸，注銷倉彈1萬余噸。鋅庫存逼近去年底的低位，料繼續支撐價格。