周五銅價從7745美元的日內低點反彈，收于7895美元。周一早盤銅價走低至7810 美元附近。LME銅庫存增加200噸——自4月中旬以來首次增加。雖然銅庫存的減少繼續橫跨歐洲（500噸）和美國（300噸）的倉庫，但這被新加坡增加的1000噸庫存抵消。同時，銅的現貨/3個月升水繼續擴大，昨日達到63美元，周五為60美元，而上周初為48美元。截至5月8日當周的最新CFTC數據顯示投機者繼續減少在COMEX銅市場上的凈空頭頭寸。凈空頭頭寸減少300手，因多頭增加800手，而空頭增加600手。自2006年4月以來 COMEX銅的基金頭寸一直維持凈空，不過現在8100手的凈空頭寸是2006年8月15日以來的最低位。

周一早盤鎳價走軟，維持在50000 美元關口下方，而現貨/3個月升水繼續擴大，在昨日突破3000美元。LME鎳庫存增加42噸至4700噸，其中1100噸為注銷倉單。國際鎳研究組織（INSG）在周五表示2007年全球原生鎳市場可能過剩，需求和供應主要都受中國的拉動。INSG表示2007年原生鎳產量預計將從2006年的136 萬噸增長至148萬噸，而消費預計將從2006年的139萬噸上升至2007年的141萬噸。INSG稱，“2007年預期的關鍵因素仍然是中國對鎳以及含鎳制品的需求增加。供應方面，中國的新產品鎳鐵/生鐵在2006年迅速擴張，預計將在2007年加快擴張，因中國的需求保持強勁，同時鎳價保持高位。” INSG還稱去年歐洲的需求非常強勁，預計在2007年下降。

在周五早盤的交易中鋁觸及2812 美元的低點，但隨后在買盤的支撐下反彈至2887美元的高點。現貨/3個月價差收窄至8美元——去年3月以來的最低位，在期權宣告日之前現貨合約的買盤強勁。周一早盤鋁價在2850美元附近交投。上周鋁的持倉繼續上升，主要是因為看漲期權的持倉增加，現在看漲期權的持倉較看跌期權多出一倍。其他具有這種情況的唯一一個金屬是鋅。大量6月看漲期權持倉的敲定價在2900美元/噸以及2900美元/噸以上，由于6月到期日臨近目前的價格僅比此位低50美元/ 噸，鋁價可能受到支撐。LME庫存下降1050噸，上周下降2125噸，主要受歐洲和亞洲庫存減少的帶動，而美國倉庫的庫存繼續增加。同時4月日本港口的庫存增加2.7萬噸至22.86萬噸，主要是由于巴西和南非延期發運的貨物抵達。我們要強調的是這是五年來最低的4月庫存水平。同時，經過長時間討論的歐洲原鋁進口關稅的下調最終實施。5月11日起進口關稅從6％減少至3％，并已經開始使地區升水承壓，升水從之前200美元/噸的高位下降。過去許多貿易商采用隨用隨買策略，在等待關稅下調的決定，現在貿易商可能提升采購，尤其是考慮到穩固的歐洲需求。同時半成品制造商將享受到進口原鋁的成本下降，這可能刺激其增加產量，尤其是半成品6％的進口關稅并沒有下調。

周五鋅價沒有在4000 美元下方維持太長時間，因這樣的低位吸引買盤。下午鋅價反彈至4080美元的高點。周五現貨/3個月升水重現，達到16美元，周四為1美元的貼水。周一早盤升水進一步擴大至19-25美元左右，因在周三的到期日之前空頭平倉。持倉保持高位，其中大部分是看漲期權（幾乎是看跌期權的兩倍）。同時LME鋅庫存重啟下降趨勢，周一減少1350噸。

即使面對其他基本金屬嚴重的獲利了結，鉛也堅挺在關鍵的2000美元關口上方。周五鉛下滑至2040美元后受買盤支撐，收高至2073美元。LME庫存減少175噸，亞洲和歐洲的庫存減少。上周鉛庫存減少的速度超過600噸/天
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