LME基金屬周一擴大跌勢力，受技術性賣盤及基金賣盤等影響。LME三個月期銅收報7,655美元,較上周五收盤價下跌240美元。交易商和分析師正在等待本周中國海關將公布的4月金屬進出口貿易數據，市場人士估計中國4月的銅進口料減少，因為滬銅和倫銅之間的價差變化使得貿易商進口銅無利可圖。標準普爾（Standard & Poor）的分析師Sergio Fuentes稱，盡管全球銅供應量增加，但是估計在2007年至2008年之間，國際銅市供需形勢仍緊張，銅價仍將在高位振蕩，同時，中國仍將引領銅需求。

庫存方面，昨日LME庫存增加200噸至142475噸，升水54美元/噸，注銷倉單比例回升至7.23%，注銷倉單再度上升，升水仍維持今年的較高位置，短期仍將支撐銅價維持高位。后市需要關注的是消費旺季即將過去，07年供應情況好于06年，美國經濟增速放緩，而中國恐將繼續出臺調控措施為高速增長的經濟降溫，且人民幣持續升值使得近期兩市比值不斷走低，4月銅進口預計下降也會使表觀消費數據減少。這些影響會使銅價越高壓力越大，除非有較好的利多消息出現，否則銅價難以突破8800。總體看來，短期銅價在較高升水影響下仍有再度上升的可能，但隨著時間的推移，利多因素恐越來越有限，基金的離場有望結束漲勢。國內方面，華通現貨報68000元/噸，隨著5月進入交割，貼水狀況改善，與6月銅價相比處于平水。上周上交所庫存大幅增加，給國內銅價帶來壓力，現貨的疲態預計將重新拖累銅價，后市預計進口減少對國內影響仍需時日，現貨疲態有望繼續。

技術上看，LME大幅下跌，價格接近4月27日低點，關注該位置表現，若形成雙頭，則價格有進一步走弱可能。滬銅昨日在倫銅反彈情況下繼續走弱，價格在高價區高點降低，此輪下跌滬銅領跌，趨勢性走勢仍需倫銅給出配合，而目前由于兩市比值已降至8.8以下不宜追空。操作上建議暫觀望等待拋空機會。預計cu0707開盤價67300附近。



NYMEX原油期貨近月合約回吐稍早的部分漲幅，并最終溫和收高，受汽油期貨強勢推動。6月原油期貨收高9美分至每桶62.46美元。周一稍早市場受尼日利亞產能問題影響而上漲，但是Chevron石油公司稱，其將恢復生產之后油價開始有所回落。

燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲5.3美元報每噸350.3美元，中國石油買方報價堅挺。技術上看，美油6月合約收十字星，上方面臨62.5美元的短期壓力，整體價格仍不樂觀。滬油昨日尾盤收高，但資金仍以出離為主，上方3400壓力較大，后市難以有較好行情。操作上建議暫時觀望。預計0708開盤3380附近。



北京中期投資部
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