沈曉強(qiáng)

銅：市場(chǎng)仍在憂慮上海庫(kù)存的大幅增加，上海庫(kù)存已經(jīng)較07年初增加5.4萬(wàn)噸，增幅達(dá)172%，而此間，LME庫(kù)存下降4萬(wàn)噸，即2大交易所庫(kù)存今年以來(lái)總量實(shí)際是增加的，因此，2月以來(lái)大幅炒作的LME庫(kù)存持續(xù)下降看來(lái)只是轉(zhuǎn)移的結(jié)果，中國(guó)消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)，大部分是備庫(kù)引起的假象。上周末公布SHFE庫(kù)存大幅增加1.74萬(wàn)噸，有傳言稱本周將繼續(xù)增加1.7萬(wàn)噸，顯示市場(chǎng)有重估中國(guó)消費(fèi)的必要。我們認(rèn)為，供需基本面并不像前期銅價(jià)所表現(xiàn)的那么強(qiáng)勁，但外部因素仍然支撐價(jià)格，美元可能重新走軟？資本市場(chǎng)繼續(xù)保持上升趨勢(shì)？都可以刺激資金重新買入銅。

鋁：庫(kù)存小幅下降，但仍然維持高位，這需要進(jìn)一步消化，鋁價(jià)才能走出獨(dú)立的行情，而近日走勢(shì)主要受到銅的影響。國(guó)內(nèi)方面，庫(kù)存持續(xù)下降，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺將繼續(xù)支撐價(jià)格維持高位。

鋅：庫(kù)存繼續(xù)下降，但價(jià)格受到金屬整體疲勢(shì)的拖累。我們認(rèn)為鋅基本面基本中性，但中國(guó)鋅出口政策是否調(diào)整將影響國(guó)內(nèi)外鋅的走勢(shì)。