在8000美元位置，倫敦銅期貨上的持倉量陸續增加，這表明在高位有狙擊者入場做空，對于多頭的推動者來說，此地不宜強攻，銅價格需要調整。

　　年初倫銅市場空頭展開了對多頭主力的圍逼，倫敦持倉從最低的21.7萬手一路增加到24萬手。在銅價最初的上漲過程中，部分空頭進行了回補，持倉略有下降。但是隨著價格回升到6000美元之上，多空之間新一輪分歧使得倫銅市場持倉再次增加到25萬手。在銅價隨后的暴漲過程中，1.5萬手空頭被逼止損。而隨著2季度新資金入場繼續推高價格到8000，保值、投機方面開始增加空頭部位，銅價格上行受到較大阻力。

　　從靜態的持倉變化來看，如果把2季度以來的持倉和主力多頭撇開關系，主力多頭在此輪進攻中已經取得不小的收獲，并且使得自身的持倉下降到較低的水平。如果此時要對8000美元位置上的空頭進行打擊，那么必須在8000之上全力增倉，并且拉升到一個更高的水平上才能逼迫空方認輸。

　　但是這種操作顯然是不合時宜的：第一，多頭是否對后市有長足的信心？作戰從來都講究步驟，追求利潤最大化，3年的飯不能1年就吃完，否則既難以消化，又在來年的基金銷售中遭遇瓶頸；第二，如果靠強硬手法拉升，雖然長線看好，但是短期內是否有良好的基本面來配合？資金上的配置是否能夠承受銅價強硬上漲中空頭更加強烈的狙擊。萬一短期基本面有所變化，其他資金的倒戈將使得主力自身陷于獨自作戰的難堪境地。

　　因此從長遠的角度來看，銅價需要調整，這樣可以迫使一些觀望、準備高位做空或者已經在8000下了小單量、準備逢高繼續加碼的資金改變操作策略，讓它們在價格下跌過程中尋求主動進場的機會。而在這個調整中，主力多頭則有充分的機會來進行持倉的布局。

　　當然，投資者不一定就會隨著主力思路按部就班來完成自己的動作，持倉量會是比較好的關注指標。如果隨著價格的下跌，持倉量出現下降，那可以想象：一些高位空頭進行獲利回補，而多頭也在紛紛了結自己的頭寸。因為在下跌過程中，空頭基本不會做出任何動作。如果持倉量出現增加，那么表明多頭的承接開始進行，第三輪分歧即將開始。

　　而從圖形來看，倫銅5260美元以來的上漲已經大致完成。

　　如圖所示，面對已然發生的行情走勢，簡單的浪形劃分應該能夠得到大眾的認同，其中也許會存在一點分歧，即第三浪結束的位置難以界定，不過第五浪的起漲點7590美元則沒有多少人會懷疑。

　　對于是否已經完成第5浪，最直接的視點就是7590美元是否守住？如果7590被打穿，起碼這3000點的上漲就會暫時告一段落。而從8330美元下跌的過程來看，首先回調幅度過大，接近起漲點；另外，下跌波段并非a-b-c的結構，呈現5浪推動的性質。再次進行延伸的概率極低。

　　至于未來調整所選擇的路線，還需要看待各個交易方面的態度以及各個指標的變動。如庫存的變化直接改變投資者的思維，而庫存卻是主力多頭可以利用的工具。現貨升水將撞擊消費者的頭腦，而如果貼水出現將會增強空頭握住頭寸的信心。基本面方面，中國海關進口數量、現貨銅精礦的加工費變動等等也是擾動交易者的主要因素。



以上信息僅供參考