國家統計局4月精煉銅產量較去年同期增長17.1%至273700噸，4月原鋁產量974100噸，同比增長38.1%。可以說，中國的銅鋁產量增長速度比較快了。隔夜倫敦銅在場內交易時間內下跌了145美圓/噸，但場外收盤的時候，價格再下100美圓至7510美圓。價格已經創下了六周來的最低位。同時中國海關周二公布的數據顯示，今年4月進口未鍛造銅205053噸。近來銅的跌幅相當大，目前場外銅報價僅7460美圓/噸。

國內銅今天繼續以跌停報收。主力0708合約最后收盤于64290元/噸的跌停價格，兩市套利比例進一步縮小到8.61水平。我們從現貨銅的走勢觀察，銅的回調盡管在技術上有反彈要求，但下檔支持位已經下降到了60000元/噸。因此，短期向下動能未完全釋放前，做多的難度的確較大。

鋁市場方面，現貨今天下跌100元/噸左右。期貨則下跌超過了200元/噸。我們認為，鋁盡管上漲空間有限，但期貨下跌超過現貨的情況出現，特別是0707合約有大的不交貨空頭部位存在，應構成買入機會。

朱律