沈曉強

銅：美元大幅上漲，中國產量數據利空加重了期銅拋壓。我們提及過外部因素弱化時，基本面的潛在利空將重新為市場所重視，這就是中國供需過剩，最新數據顯示4月份含銅量的進口實際達到歷史新高，4月份精銅產量也達到歷史新高的27.4萬噸，基本面的發展符合我們的預測。我們繼續關注庫存變化和周邊因素的變化，中國寬松的供應需要時間消化，弱勢將持續。

鋁：中國氧化鋁、原鋁產量繼續激增。但從國內交易所庫存及現貨升水的情況來看，國內消費非常旺盛，可能已經超出我們的預期。

鋅：中國前4個月的鋅產量增幅達到22%，高于市場預期，但統計中的鋅礦產量增幅較低，我們認為該數據失真，實際鋅礦產量可能遠高于此。