銅　連續二周，LME期銅在中國庫存大增、需求趨勢減緩、美元走強的打擊下連續快速下滑，一周內倫銅下滑了800-900美元，跌幅超過11％，從8000美元之下方直滑落至7000美元上方，由于倫銅庫存仍在減少趨勢中，庫存總量在14.11萬噸左右。雖然庫存下降趨勢開始放緩，但一周之內技術上已顯超賣態勢，在空頭回補的推動下，期銅出現探底回升，短期將維持反彈震蕩局面。

滬庫存已連續二周大幅增加，每周增幅均在15000噸以上，庫存達到三年來的高點至99556噸。現貨供應的充沛使價格大大承壓，滬期銅10天之內從7萬關口直泄至6萬元區域，一周跌幅超過8000元。市場認為春季攻勢已基本結束，沉浸在一片看空聲中。現貨保持貼水200-600元之間，成交偏淡。本周一的觸底反彈推高了成交的活躍性，未來數日仍有延續反彈的跡象。但上漲動能擴展到何種程度，市場人士難持樂觀態度。

鋁　LME期鋁走勢相對穩定，庫存累計略有下降，2800美元有所支撐，LME維持原有區間窄幅震蕩格局。

滬期鋁在上周大盤劇烈震蕩向下滑行之際，依托現貨供應緊缺的支持走勢平穩。上周華東周邊地區貨源稀少，需求量極大，直接導致上海地區供應量的嚴重不足，現貨成交升水在300-400元/之間，盡管上周五庫存報告仍顯示為減少趨勢，但周末有一批貨物到滬，暫時緩解了供應壓力，故今日在大盤均大幅反彈的情況下，現鋁價格則持平，本周隨著后援貨物的陸續到庫，現貨價格的上沖速度會有所減緩，成交活躍度也開始下降，重上21000元以上會有一定阻力，21000元左右消費會產生觀望情緒。

鉛　一周以來LME期鉛庫存一路增加，打壓了多頭人氣，一度跌破2000美元大關，但隨著大盤的企穩，投機買盤再次沖入，加之空頭回補使價格反彈至2075美元一線，短期內將在1980-2080美元區域震蕩。

而滬鉛市場上周結束了前期的猛漲態勢，價格出現持續平和地下調，消費市場冷眼旁觀，價格尚未到達其心理價位，采購仍有限。價格雖然下行緩慢但仍有下探空間，持貨者則期待鋅價反彈行情能活躍和帶動鉛市的好轉。

鋅　LME期鋅隨著大盤的滑落自4100美元快速回調至3600-3700美元的前期支撐區域，但由于LME鋅庫存持續減少在8.1萬余噸，是1999年以來的低水平，對鋅價形成一定支撐。目前期鋅走勢雷同于期銅，受銅拖累，隨銅反彈。

多頭獲利盤和空頭平倉盤一并打壓，使滬期鋅隨期銅大幅下挫，市場人氣疲軟不堪。現貨市場在近10萬噸庫存的壓力下，流通極其滯緩，上周現貨價格出現大貼水局面，投機盤在期現兩市的套利運作，使現貨價格陷于極其被動和遠離基本面的局面，部分廠礦企業因成本關系寧愿暫不出貨，大多數消費者也采取離市觀望態度。本周一，當期鋅出現觸底反彈并且強勢上揚至漲停時，貿易買盤和消費買盤聞風而動，成交活躍，現鋅價格拉升至3萬元一線，再次出現因看好后市將延續反彈的格局而惜售的心態。但我們認為反彈動力短暫，4000美元一線阻力重重，現貨庫存的壓力將使滬鋅高位難以長駐。

錫　由于印尼地區錫出口恢復正常，使錫供應明顯放緩，14000美元成為其上行的阻力，一周內期錫基本在14000美元下方位置窄幅拉踞，交投清淡，后市上沖缺乏直接動力。

滬錫市場受外盤走軟影響，緩慢下跌，從上周初的11萬元到本周一的10.8萬元，周跌幅2000元。供應商出貨意愿強烈，消費者反應冷淡，市場人氣不振。

鎳　一周里LME期鎳在40800-50500美元震蕩劇烈，低庫存支撐期鎳運行在上行通道中，但上方壓力巨大。

滬鎳市場一周下跌1萬元。因供應商持貨成本較高，外盤依然高企，使持貨者不愿輕易低價出貨，而消費者在價格震蕩期持觀望態度，供需雙方的拉踞狀態將持續時日。
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