行情回顧：牛氣十足的股市終于邁開了調(diào)整的步伐，銅價也隨之下跌。滬銅1011小幅高開于58030，早間開盤后期價震蕩者回落，尾盤多頭快速離場再度打壓期價走低，報收于57450，微跌0.12%。

　　基本面上：四大國有商業(yè)銀行7月新增人民幣貸款2430億，其中工行7月新增投放730億元，累計投放達(dá)6000億元;農(nóng)行7月新增投放630億元，累計投放達(dá)5100億元;中行7月新增投放590億元，累計投放達(dá)4350億元;建行7月480億元，累計投放達(dá)5020億元。今年銀監(jiān)會加大了對銀行貸款的窗口指導(dǎo)力度，下屬各分行均按既定的額度執(zhí)行貸款程序，力爭在2010年的總房貸額度不超過7.5萬億，目前來看該指導(dǎo)措施比較有效的遏制住了個別銀行的房貸沖動。

　　銅精礦供應(yīng)繼續(xù)保持緊俏。OZ Minerals公司首席執(zhí)行官Terry Burgess稱，銅礦產(chǎn)商和冶煉商達(dá)成的年中銅精礦加工費(TC/RCS)分別為每噸39美元和每磅3.9美分。他在參加一個行業(yè)會議時稱，“我們(OZ Minerals公司)是該價格的被動接受者。我們只是跟隨大型礦產(chǎn)商和大型冶煉企業(yè)達(dá)成的價格。”他稱，盡管銅精礦加工精煉費處于紀(jì)錄低位，但冶煉商仍需要更多的銅精礦供應(yīng)。銅礦供應(yīng)偏緊，一方面緣于這兩年冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)張;同時，也由于近期銅價走勢不夠樂觀，大型礦山為了使銅價維持在高位，刻意壓縮銅礦供應(yīng)量，人為制造出供應(yīng)緊張的氣氛，以獲得最大利益。

　　上海現(xiàn)貨銅今報在57600-57850元/噸，漲100元/噸，貼水50 -升水50元/噸，升水幅度較昨日縮小50元。連日來金屬價格大幅反彈，在一定程度上激活了市場人氣。但隨著期價的持續(xù)走高，企業(yè)追漲意愿不高，現(xiàn)貨銷售漸漸困難，現(xiàn)貨逐步由升水變?yōu)橘N水。

　　操作建議：上周倫敦銅的多頭持倉量出現(xiàn)了大幅增長，銅價隨之大漲。由于經(jīng)濟(jì)增速減緩的壓力越發(fā)明顯，同時調(diào)控政策仍沒有實質(zhì)性放松，銅價的上漲未必能持久。隨著多頭力量的大量消耗，回調(diào)的壓力正在加大;若多頭一股腦往上攻擊，則很可能面臨著盛極而衰的結(jié)局。