行情回顧：滬銅1011平開于57860，早上快速拉高至58200附近受阻并小幅回落，日內大部分時間圍繞在小區間做震蕩整理，尾盤報收于58280，上漲1.46％。

　　基本面上：經濟合作與發展組織（OECD）公布，6月份 OECD領先指數為103.4，環比降低0.1點。其中，歐元區OECD領先指數為104.4，環比上升0.1點。在30個成員國中，美國OECD領先指數為103，環比降低0.1點，為16個月來首次下滑；德國為106.8，環比上升0.6點，表明德經濟復蘇依然強勁；日本為103.1，環比上升0.1點。OECD領先指數回落可能預示著發達國家經濟增長可能見頂。

　　近半月金屬的上漲與上海交易所庫存的減少有一定關系。通過對相關數據的研究，我們發現庫存的減少主要是受到5、6月份精銅進口數量大幅下滑的影響，下游企業不得不轉而從交易所庫存中采購。同時，由于在消費淡季中，部分冶煉企業開始停工檢修設備，產量也環比出現了下滑所致。從上周公布的CFTC基金持倉中發現，金屬的多頭持倉快速增長了一倍左右，投機資金的大舉介入對金屬的非正常上漲有了更加充分的解釋，對于中長期走勢，建議投資者仍需保持謹慎，不可盲目追高。

　　上海現貨銅今報在57850-58100元/噸，漲650元/噸，貼水150-貼水50元/噸。連日來金屬價格大幅反彈，在一定程度上激活了市場人氣。但隨著期價的持續走高，企業追漲意愿不高，現貨銷售漸漸困難，現貨逐步由升水變為貼水。

　　操作建議：7月底倫敦銅的多頭持倉量出現了大幅增長，銅價隨之大漲。由于經濟增速減緩的壓力越發明顯，同時調控政策仍沒有實質性放松，銅價的上漲未必能持久。隨著多頭力量的大量消耗，回調的壓力正在加大。短線以57000作為多空操作的分水嶺。