分析人士認為，今后的銅價仍將以上漲為主流，但季節性疲軟因素也不可忽視，銅價在今年的大區間內可能仍將是寬幅震蕩。
綜合媒體8月31日報道，上周五美聯儲主席伯南克客觀言論提振投資者樂觀情緒，美股大漲，LME銅價出現快速上漲。昨日，國內滬銅跳空高開，在LME休市期間突破八月震蕩區間，日漲幅3.11%，市場看漲氣氛驟然濃厚。昨日的上漲突破，銅價能否就此擺脫今年以來的大幅震蕩格局呢?有分析人士認為，今后的銅價仍將以上漲為主流，但季節性疲軟因素也不可忽視，銅價在今年的大區間內可能仍將寬幅震蕩。
根據近10年的數據統計，每年8-11月是國內銅價的弱勢月份，其中8-10月下跌概率超過上漲概率，11月持平，12月上漲概率超過下跌概率。這種漲跌分布正好符合國內銅市場的季節性規律，而由于國內宏觀調控的加強，今年這種弱勢有可能更易體現，這從近期的現貨市場庫存與銅產品價差變化情況也能窺見一斑。
首先，未來庫存有可能增長。倫敦金屬交易所(LME)、紐約商品交易所(NYMEX)和上海期貨交易所三大交易所庫存自今年二月79.9萬噸的峰值開始持續下降，目前總庫存已經低于60萬噸的水平，盡管可能還將下降，但是有分析人士從近5年的歷史數據發現，每年7-12月三大交易所總庫存一般都呈上升狀態，例如2005年7月至2006年2月、2006年7月至2007年3月、2007年9月至11月、2008年4月至2009年2月以及去年7月至今年2月都是庫存增長時期。盡管目前總庫存還處在下降狀態，但用預期的眼光來看，有分析人士認為，9月-11月份庫存上升的可能性較大。
其次，銅產品鏈價差結構可能致銅價階段偏弱。盡管反映銅現貨需求程度的現貨升水今年以來大都在升水300至貼水300區間內運行，但現貨市場上精煉銅及其下游產品間價格卻在持續發生著變化。
以長江現貨市場報價中無氧銅絲、漆包線、磷銅合金與精煉銅價的比較來說明，去年12月為各產品價格增幅的最高水平，今年以來，銅各產品價格已呈現增幅逐月縮小的趨勢，說明價格上行的壓力較大。這個過程中，銅價增幅雖然領先但也呈逐月縮小的態勢。作為銅在實際應用中的重要環節，原料銅價漲幅領先必然導致成本持續增長并持續高于銷售收入的增長速度，使得下游加工企業邊際凈收入下降，在逐漸無利可圖的情況下，這些加工需求企業很可能會在今后幾月中減少對原料銅的采購量，造成現貨需求疲軟，從而導致銅價出現階段性偏弱的格局。
此外，銅材產量自高位回落。作為精煉銅應用重要的中間環節，銅材的產量直接影響到精煉銅的需求。作為全球最大的銅材生產國，我國今年的銅材產量在今年4月達到101.85萬噸的高峰后呈現震蕩回落態勢，7月份銅材產量回落至92.18萬噸，同比增長僅12.4%，而去年同期增幅達到21.04%。由于去年經濟刺激政策導致下半年銅材產量一直保持在22%以上的增幅，成為支撐銅價的主要因素，這種高產量導致今年產量的基數偏高。分析經濟正常運行幾年的數據，下半年銅材的增幅一般不會出現年內高峰，處在全年的偏低水平，有分析人士預計，今后數個月內，國內銅材產量增幅將不會出現明顯的增長，甚至可能呈進一步減緩的態勢，這也是導致銅價季節偏弱的原因之一。
