走勢回顧

　　滬銅昨天高開高走，受上周五較好的外圍市場表現提振，cu1012合約高開于60100點，日內震蕩走高，終盤報收于60500點，較前一交易日結算價上漲660點。

　　晚盤倫銅繼續小幅走高，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日上漲65美元至7705美元/噸，之后的電子盤交易中持穩;美國金融市場因法定節假日休市，COMEX12月份精銅期貨合約電子盤交易中收高1.80美分至351.80美分/磅。

　　基本面分析

　　周一LME銅庫存減少800噸至396875噸。宏觀面昨天未有重要數據公布，不過中美貿易摩擦再現火花，周末美國負責經濟、能源與農業事務的副國務卿霍馬茨對媒體表示，在美國經濟復蘇放緩及選舉年的背景下更容易引發出臺對華不利的政策，匯率問題、知識產權保護等仍是美方關注重點。之前美國商務部拒絕對中國利用匯率手段補貼鋁材出口控告展開調查，引起一些議員的不滿，在霍馬茨發表講話后政府官員前往中國繼續就貿易問題接洽，人民幣匯率問題仍可能是會談的主要議題，貿易摩擦及人民幣匯率問題亦是市場持續關注的焦點。

　　總體評述

　　近期國內外銅價呈現震蕩上揚走勢，不過上漲幅度和速度相對較為緩和，宏觀上講市場對經濟復蘇的擔憂情緒依在，微觀面則反映市場在階段性價格高位態度較為謹慎。在寬松的貨幣政策導向、通脹預期和季節性因素等共同支撐下，我們對銅價繼續以震蕩偏多思路對待，上行過程可能多有反復。

　　操作建議

　　操作上多單繼續持有，日內關注60000、60200一線支撐。(西部期貨 李國)