【要聞提示】：

　　蓋特納：施壓人民幣，暗示至少需升兩成。17日人民幣兌美元升至6.7172。

　　銀監(jiān)會(huì)：暫時(shí)不會(huì)出臺(tái)新的房產(chǎn)調(diào)控政策。

　　央行發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告：1、繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，2圍繞轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，落實(shí)有保有控的信貸政策，使貸款真正用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，3、綜合運(yùn)用財(cái)政、貨幣等多種政策工具，密切關(guān)注價(jià)格走勢和管理好通脹預(yù)期，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　解禁高峰：10、11月是大小非解禁高峰，近六成的限售股在這兩個(gè)月內(nèi)釋放。

　　銅有步入中級調(diào)整的可能

　　雙節(jié)臨近，9月份旺季、節(jié)前備貨與美元走弱促使滬銅周五出現(xiàn)空頭回補(bǔ)行情，期價(jià)重新站在6萬之上。似有再度上漲之意，但已接近尾聲。我們預(yù)計(jì)：10月份市場轉(zhuǎn)入中級調(diào)整的可能性較大。

　　周五，美元走弱，LME3月銅繼續(xù)沖高，但后因美國公布的消費(fèi)者信心指數(shù)偏弱，期價(jià)出現(xiàn)回落。最終，LME3月銅上漲58美元報(bào)7735美元/噸，周度漲了238美元。

　　從形態(tài)而言，市場呈上升三角楔形形態(tài)，目前已是末期;因而這種結(jié)構(gòu)容易產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)晚，期銅的最高價(jià)7810美元曾是目標(biāo)預(yù)測值和重要的阻力區(qū)，現(xiàn)在已是基本到位，即便再度上行，阻力亦是重重。從技術(shù)指標(biāo)看，日KD呈雙峰背離現(xiàn)象，周KD高位欲交叉向下。因此，銅價(jià)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)易于調(diào)整的狀態(tài)，10月份拐點(diǎn)將現(xiàn)。

　　就美國近期公布的數(shù)據(jù)看，11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至45萬人，暗示勞工市場有所企穩(wěn)和改善;9月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)萎縮的幅度放緩;9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為66.6，低于預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)放緩。這些數(shù)據(jù)鞏固了經(jīng)濟(jì)成長正在放緩的觀點(diǎn)，但沒有跌入衰退和出現(xiàn)通縮的風(fēng)險(xiǎn)。

　　近期支持銅價(jià)上行的兩個(gè)重要因素是：1、LME銅庫存持續(xù)下降，現(xiàn)為38.4萬噸，自2月以來已下降了31%;2、中國采購需求不錯(cuò)，8月進(jìn)口銅材37.9萬噸，環(huán)比成長10.7%，同比增長17%。這兩項(xiàng)因素還會(huì)在9、10月份持續(xù)，但已大部分反映在價(jià)格的上漲之中;如后續(xù)沒有顯著的利好，期價(jià)很難獲得持續(xù)動(dòng)力。

　　那么，第四季度會(huì)存在什么樣的因素促使其調(diào)整呢?1、歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，且存在較大的不確定性;2、美元走勢存在階段性走強(qiáng)的可能，技術(shù)上在80有較強(qiáng)的支撐。3、年底國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)還貸壓力較大，或加息等。

　　策略：多單逢高出場，其余短線或是觀望，節(jié)前不留倉。