【要聞提示】：道瓊斯指數上周累計上漲2.38%，為連續四周上漲。
中國"匯率操縱"問題：美國眾議院籌款委員會周五(24日)通過一項法案，該法案將允許美國政府對貨幣匯率低估的國家征收關稅。本周該法案在美國國會將通過表決，由于美國國會中期選舉臨近，以及疲軟的美國經濟，因此，國會通過此項法案的可能性要高。另外，美國總統奧巴馬曾表示，中國在人民幣升值上做的還不夠。
適逢中秋節假期，LME3月銅繼續向上攀升，并逼近每噸8000美元的心理關口。周五，LME3月銅上漲了60美元報7945美元/噸，周度漲了210美元。
這其間，3月期銅上漲的動力得益于：1、美元大幅回落，并跌破80大關，2、供應緊張，庫存持續下降，3、亞洲買興強勁，需求前景看好。
盡管銅市上漲的理由充分，趨勢并未改變;但是，這種上漲可能接近尾聲，市場有望進入階段調整狀態，或是高位振蕩，需等待基本面進一步指引。
從形態而言，市場呈上升大三角楔形形態，目前已是末期。這種結構容易產生向下逆轉，值得留意。4月中旬的8043美元是前期上漲的最高點，要想突破此阻力區，市場需要強大的基本面支持，目前尚不具備。從技術指標看，日KD有三重背離的可能;同時，周KD高位欲交叉向下。因此，市場正處在一種易于調整的狀態;顯然，在此處繼續做多將得不償失，但是做空亦沒有明確的信號，有逆勢交易之嫌。
此次，銅價的上漲主要得力于美元走弱，而不是良好的美國經濟前景;相反，美國經濟數據仍欠佳。近日公布的美國8月份耐用品訂單減少1.3%，同時新屋銷售環比持平，這些均表明美國經濟復蘇脆弱與緩慢，但卻鞏固了美聯儲將進一步實施量化寬松計劃以提振經濟的觀點。顯然，貨幣泛濫促使美元處于弱勢。
庫存持續下降是銅價上漲的內在因素。目前LME銅庫存為38.02萬噸，自2月以來已下降了31%。另外，引人注目的是LME銅現貨升水近日出現溢價，這反應現貨緊俏，供給緊張。
另外，中國公布的數據對精銅有利。8月精銅進口較上月增加18.9%，為連續第二個月上升，因進口商在消費旺季來臨前增加進口。海關數據顯示：中國8月進口了26.7萬噸，高于7月的22.4萬噸。
盡管如此，我們認為：這些因素基本反映在價格的上漲之中，對于后續銅市，投資者還需保持一份謹慎為好。
策略：多頭離場，短線或是觀望為上。
