【要聞提示】：道瓊斯指數(shù)上周累計(jì)上漲2.38%，為連續(xù)四周上漲。

　　中國"匯率操縱"問題：美國眾議院籌款委員會周五(24日)通過一項(xiàng)法案，該法案將允許美國政府對貨幣匯率低估的國家征收關(guān)稅。本周該法案在美國國會將通過表決，由于美國國會中期選舉臨近，以及疲軟的美國經(jīng)濟(jì)，因此，國會通過此項(xiàng)法案的可能性要高。另外，美國總統(tǒng)奧巴馬曾表示，中國在人民幣升值上做的還不夠。

　　【金屬市場】：銅市技術(shù)上存在調(diào)整的可能

　　適逢中秋節(jié)假期，LME3月銅繼續(xù)向上攀升，并逼近每噸8000美元的心理關(guān)口。周五，LME3月銅上漲了60美元報(bào)7945美元/噸，周度漲了210美元。

　　這其間，3月期銅上漲的動力得益于：1、美元大幅回落，并跌破80大關(guān)，2、供應(yīng)緊張，庫存持續(xù)下降，3、亞洲買興強(qiáng)勁，需求前景看好。

　　盡管銅市上漲的理由充分，趨勢并未改變;但是，這種上漲可能接近尾聲，市場有望進(jìn)入階段調(diào)整狀態(tài)，或是高位振蕩，需等待基本面進(jìn)一步指引。

　　從形態(tài)而言，市場呈上升大三角楔形形態(tài)，目前已是末期。這種結(jié)構(gòu)容易產(chǎn)生向下逆轉(zhuǎn)，值得留意。4月中旬的8043美元是前期上漲的最高點(diǎn)，要想突破此阻力區(qū)，市場需要強(qiáng)大的基本面支持，目前尚不具備。從技術(shù)指標(biāo)看，日KD有三重背離的可能;同時(shí)，周KD高位欲交叉向下。因此，市場正處在一種易于調(diào)整的狀態(tài);顯然，在此處繼續(xù)做多將得不償失，但是做空亦沒有明確的信號，有逆勢交易之嫌。

　　此次，銅價(jià)的上漲主要得力于美元走弱，而不是良好的美國經(jīng)濟(jì)前景;相反，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍欠佳。近日公布的美國8月份耐用品訂單減少1.3%，同時(shí)新屋銷售環(huán)比持平，這些均表明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱與緩慢，但卻鞏固了美聯(lián)儲將進(jìn)一步實(shí)施量化寬松計(jì)劃以提振經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)。顯然，貨幣泛濫促使美元處于弱勢。

　　庫存持續(xù)下降是銅價(jià)上漲的內(nèi)在因素。目前LME銅庫存為38.02萬噸，自2月以來已下降了31%。另外，引人注目的是LME銅現(xiàn)貨升水近日出現(xiàn)溢價(jià)，這反應(yīng)現(xiàn)貨緊俏，供給緊張。

　　另外，中國公布的數(shù)據(jù)對精銅有利。8月精銅進(jìn)口較上月增加18.9%，為連續(xù)第二個(gè)月上升，因進(jìn)口商在消費(fèi)旺季來臨前增加進(jìn)口。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：中國8月進(jìn)口了26.7萬噸，高于7月的22.4萬噸。

　　盡管如此，我們認(rèn)為：這些因素基本反映在價(jià)格的上漲之中，對于后續(xù)銅市，投資者還需保持一份謹(jǐn)慎為好。

　　策略：多頭離場，短線或是觀望為上。