【行情回顧】經前幾天大漲，商品普遍出現技術回調，CU1101全天震蕩下行，報收62220，跌550或0.88%，持倉小幅減少至16.6萬手，成交量降至24.5萬手。

　　【外盤情況】美元繼續走弱，倫銅探底回升，報收8333，道指微幅上揚，美農產品再次發力上行，黃金仍有上沖動力。

　　【基本面】12日，倫敦銅庫存減少725噸，總存量為371750噸，注冊倉單比例在6.61%，長江有色金屬1# 銅 61950～62050現貨貼水200元／噸～貼水100元／噸（按10月份期貨價62150計算），進口成本方面，倫銅昨日進口成本增加64元/噸至67188元/噸。進口貿易虧損5038元/噸，跨市套利虧損4305元/噸。滬倫比值上漲至7.57，昨日滬銅的上漲帶動了內外比值的走高。但總體看外盤表現仍遠遠強于內盤。

　　【消息面】本周開盤，人民幣對美元中間價6.6732，比前一交易日上漲了近百個基點，創下2005年匯改以來的新高。昨日NDF一年期美元兌人民幣報6.4365，刷新2008年7月以來低點。不可忽視的是，人民幣所面臨的國際壓力依然很大，在美國眾議院已經通過允許在斷定人民幣匯率相當于出口補貼后實施懲罰性關稅的法案后，全球“匯率戰”的熱議也使得人民幣面臨更加復雜的國際環境。

　　布隆博格對8名資深經濟學家進行的一項預測性調查顯示，中國國家外匯儲備總額到9月底可能已經突破2.5萬億美元，再創單一國家持有外匯總額的歷史記錄。這將加大人民幣升值的壓力，一些國家指責人民估值過低導致中國出口商品行銷全世界妨礙了別國經濟復蘇。

　　在美聯儲量化寬松政策可能再度加力的預期下，美元正在下跌的通道中狂奔，所有非美貨幣對美元全線升值，澳元達到1983年浮動以來的歷史高位，日元接近15年來的高點。

　　【后市展望】滬銅技術面出現回調，往5日均線靠近，倫銅回撤至5、10日均線得以支撐，上漲趨勢保存較好，今日操作：逢低買入。

　　方正期貨蘇州營業部:施國強

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