受亞特蘭大聯儲總裁對美聯儲進一步放寬貨幣政策持贊成態度的影響，周一的LME銅價在美元指數沖高回落、美股走強的提振下，大幅收復亞洲交易時間段跌幅。周二、滬銅受外盤走強刺激高開，雖早盤一度沖高但全天在獲利平倉盤離場的拖累下依然以陰線收盤。當日主力1101合約收于63420元/噸，較之前一交易日僅上漲400元/噸。

　　精煉銅供給長期趨緊

　　與本年度前兩次銅價探高相比，本次銅價的上沖具備一定的供需基本面支撐。現階段，由智利發往歐洲的精煉銅現貨升水為80美元/噸，發往亞洲的精銅現貨升水為100美元/噸。由于手上沒有更多的貨物，很多精銅供給商并不急于向市場出售。升水的攀升一定程度上反映了供給的緊張。對于2011年，市場消息人士指出：歐洲精銅進口長單升水為98美元/噸，亞洲精銅進口的長單升水為110美元/噸。精煉銅供給的長期趨緊令供給方進一步抬升升水報價。

　　中國需求未現明顯放緩跡象

　　而備受矚目的中國市場，其對全球銅的采購也并未出現明顯的放緩跡象。2010年1-9月，中國未鍛造的銅和銅材進口量332.2萬噸，較去年同期的336.6萬噸僅小幅下降1.3%。在2009年中國市場過剩162萬噸的背景下，2010年的強勁采購足以體現了中國市場對銅消費的旺盛生命力。新興經濟體的積極采購及產銅國偏緊的現貨供給，為銅價上漲帶來了供需面的支撐。但是由于人民幣升值以及國內供給相對充裕等因素影響，銅市外強內弱的格局已延續了較長時間。這也是滬銅突破六萬整數關口后并未跟隨外盤市場有所作為的最主要原因。

　　美聯儲釋放二輪量化寬松信號

　　在供求面偏緊的背景下，由美聯儲向市場釋放的二輪量化寬松貨幣政策信號助推銅價輕松越過了8000美元/噸的整數關口。美聯儲主席伯南克在10月15日的講話中向市場暗示二輪量化寬松貨幣政策已是“箭在弦上”。目前，僅僅是對這一舉措的時間和規模存在疑慮。當前市場普遍預期美聯儲最早將于11月初的議息會議中公布這一決議且資產購買計劃為一萬億美元。雖然該政策最后公布的時間與規模可能與市場預期有所出入而最終造成銅價出現波動，但至少在11月初以前，銅市在通脹預期的支撐下都將呈現強勢。

　　整體來看，偏緊的供求基本面、強烈的通脹預期是推動本輪銅價屢創新高的主要動能。從供求角度看，全球銅市短缺的現況仍將持續較長時間。據國際銅研究小組(ICSG)的最新報告，2011年全球精煉銅供求缺口將擴大至43.6萬噸。供求缺口的擴大將為銅價帶來長期支撐。當然，在全球范圍內實行寬松貨幣政策的特殊歷史背景下，金融屬性對銅價的影響也被空前放大。由美聯儲即將展開二輪量化寬松貨幣政策所導致的通脹預期將繼續推升銅價的運行重心。