走勢回顧

　　滬銅昨天低開高走，受國內加息政策打壓和外盤重挫拖累，cu1101合約低開于61990點，日內震蕩走高，終盤報收于62650點，較前一交易日結算價下跌1100點。

　　隔夜外盤銅價在歐美股市反彈及美元回落提振亦收復前一交易日部分失地，LME三個月期銅場內交易時段終盤較前一交易日收高80美元至8340美元/噸，之后的電子盤交易守住漲幅;COMEX12月份精銅期貨合約上漲3.60美分至379.35美分/磅。

　　基本面分析

　　周三LME銅庫存增加800噸至370750噸。消息面，美聯儲公布經濟褐皮書顯示，過去幾周中經濟增長放緩和通脹偏低仍是美國經濟運行的主要特點，報告稱，受出口帶動轄區內制造業有所好轉，消費支出略有增長，而房產業維持疲態，就業市場未有起色，企業投資依然疲弱，作為美聯儲貨幣政策的參考，該褐皮書不會影響目前寬松的貨幣政策導向。國內方面，工信部稱，1—9月份全國工業產值增幅16.3%，全年增幅有望保持在13%以上，國家統計局于今天公布9月份及第三季度國內經濟數據，市場預期第三季度GDP增幅將下滑至9.5%，9月份CPI或升至3.6%。

　　總體評述

　　受國內加息政策打擊，滬銅昨天跳空低開，日內震蕩走高并縮窄跌幅。從國內股市及商品市場表現來看，盡管加息政策頗為意外，但對市場影響力度有限，市場關注焦點仍集中于國內寬裕的流動性和美國進一步寬松的貨幣政策預期。我們亦認為此次加息政策的影響在于短期性，而貨幣性因素主導下銅價仍將保持偏強格局。

　　操作建議

　　操作上，滬銅繼續以多頭思路對待。