滬銅：高位震蕩

　　在LME庫存持續(xù)下降、注銷倉單維持旺季水準(zhǔn)的情況下，預(yù)計(jì)全球供應(yīng)短缺有加劇的趨勢(shì)。盡管目前中國需求有所放緩，但是市場(chǎng)展望中國“十二五”建設(shè)期間金屬需求前景向好。短期而言，銅價(jià)的主要風(fēng)險(xiǎn)來自美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松規(guī)模可能低于預(yù)期，以致美元反彈及全球通脹預(yù)期降溫。但綜合來看，后市銅價(jià)在基本面供應(yīng)趨緊的支撐下有望在8000元上方高位運(yùn)行。

　　滬鋅：延續(xù)調(diào)整

　　美元低位徘徊和美聯(lián)儲(chǔ)重啟寬松政策的預(yù)期刺激期鋅走強(qiáng)。不過，鋅價(jià)高漲刺激冶煉商提高開工率，全球精鋅供求平衡也在7月初現(xiàn)好轉(zhuǎn)后，重新開始惡化。國內(nèi)市場(chǎng)也不容樂觀，9月國內(nèi)精鋅產(chǎn)量達(dá)50.5萬噸，同比增長(zhǎng)24.1%，市場(chǎng)庫存壓力顯著上升。同時(shí)，美元反彈壓力增大，美聯(lián)儲(chǔ)下周公布的寬松計(jì)劃規(guī)模亦可能不及預(yù)期。在此背景下，預(yù)計(jì)下周鋅市極可能承壓延續(xù)近日的調(diào)整態(tài)勢(shì)。