本周倫銅突破上行，周五銅價(jià)再度刷新兩年來高點(diǎn)；市場交投十分活躍，持倉量維持歷史高位運(yùn)行。滬銅跟隨倫銅突破走勢，主力1102合約周五收盤報(bào)67390元/噸，較前周大漲7.89%。展望后市，美聯(lián)儲新一輪量化寬松規(guī)模略超預(yù)期，流動性泛濫時(shí)代強(qiáng)勢回歸，美元指數(shù)料將步入下行通道，中長期利好銅價(jià)。現(xiàn)貨方面，倫銅庫存持續(xù)減少，銅期貨升水維持低位運(yùn)行，倫銅現(xiàn)貨仍呈強(qiáng)勢。國內(nèi)方面，通脹壓力依然偏大，滬銅后市仍有上行空間，但人民幣升值預(yù)期再度升溫，滬銅表現(xiàn)或?qū)⑤^倫銅偏弱。整體而言，銅價(jià)上行趨勢不改，倫銅創(chuàng)歷史新高的可能性較大；滬銅下周將沖擊70000元/噸一線，下方支撐在65500元/噸附近。操作上，建議投資者前期多單繼續(xù)持有，如遇銅價(jià)短線回調(diào)，輕倉者可適量介入，追高需謹(jǐn)慎。

　　本周農(nóng)產(chǎn)品(23.48,-0.03,-0.13%)繼續(xù)全線上漲，大豆、油脂、豆粕全部創(chuàng)出新高，周五更是全線漲停。持倉大幅增加顯示資金涌入積極，油脂的帶動明顯。新一輪農(nóng)產(chǎn)品牛市繼續(xù)深化，除寬松的貨幣流動性因素外，基本面最大的利空已經(jīng)結(jié)束，新的關(guān)注點(diǎn)朝著利多方向轉(zhuǎn)化，同時(shí)指數(shù)基金、投機(jī)類基金等對待農(nóng)產(chǎn)品的態(tài)度已經(jīng)轉(zhuǎn)為積極的加倉信號，基于來年播種面積激烈的競爭格局，CBOT大豆、玉米市場的強(qiáng)勢格局有望延續(xù)至2011 年第一季度。短期有繼續(xù)沖高的動能。美豆油價(jià)格突破后將有望延續(xù)一段時(shí)間升勢，而國內(nèi)油脂未來將在成本抬升的推動與國家調(diào)控措施加大兩方面尋求平衡，盡管上漲節(jié)奏可能受到國家調(diào)控的沖擊，但整體仍將以跟盤上漲為主。建議投資者多單繼續(xù)持有，無倉的投資者逢低買入為主。

　　本周期指先抑后揚(yáng)。周一期指大漲，一根長陽收復(fù)前期失地，然而隨著IF1011接近3600關(guān)口，加之政府取消房貸7折優(yōu)惠利率的消息得到證實(shí)，市場再次陷入震蕩整理格局。周四，美聯(lián)儲議息結(jié)果公布，其聲明將在2011 年第二季度前進(jìn)一步購買6000 億美元的較長期國債，稍高于此前的市場預(yù)期。受此影響，期指再次發(fā)力，周五期指再創(chuàng)新高，達(dá)到3630點(diǎn)。但由于投資者擔(dān)心即將公布的CPI會導(dǎo)致政府緊縮宏觀政策，期指創(chuàng)新高后再次回落，長長的上影線足見投資者猶豫心態(tài)。筆者認(rèn)為，美國再次重啟量化寬松政策，即使政府回歸至穩(wěn)定的貨幣政策，但市場流動性充裕的格局短期內(nèi)很難改變，中期期指向上的趨勢應(yīng)仍未改變。但由于政策存在一定的變數(shù)，期指上漲步伐相對以前會放緩，仍建議投資者逢低買入。