本周倫銅突破上行，周五銅價再度刷新兩年來高點；市場交投十分活躍，持倉量維持歷史高位運行。滬銅跟隨倫銅突破走勢，主力1102合約周五收盤報67390元/噸，較前周大漲7.89%。展望后市，美聯儲新一輪量化寬松規模略超預期，流動性泛濫時代強勢回歸，美元指數料將步入下行通道，中長期利好銅價。現貨方面，倫銅庫存持續減少，銅期貨升水維持低位運行，倫銅現貨仍呈強勢。國內方面，通脹壓力依然偏大，滬銅后市仍有上行空間，但人民幣升值預期再度升溫，滬銅表現或將較倫銅偏弱。整體而言，銅價上行趨勢不改，倫銅創歷史新高的可能性較大；滬銅下周將沖擊70000元/噸一線，下方支撐在65500元/噸附近。操作上，建議投資者前期多單繼續持有，如遇銅價短線回調，輕倉者可適量介入，追高需謹慎。
本周農產品(23.48,-0.03,-0.13%)繼續全線上漲，大豆、油脂、豆粕全部創出新高，周五更是全線漲停。持倉大幅增加顯示資金涌入積極，油脂的帶動明顯。新一輪農產品牛市繼續深化，除寬松的貨幣流動性因素外，基本面最大的利空已經結束，新的關注點朝著利多方向轉化，同時指數基金、投機類基金等對待農產品的態度已經轉為積極的加倉信號，基于來年播種面積激烈的競爭格局，CBOT大豆、玉米市場的強勢格局有望延續至2011 年第一季度。短期有繼續沖高的動能。美豆油價格突破后將有望延續一段時間升勢，而國內油脂未來將在成本抬升的推動與國家調控措施加大兩方面尋求平衡，盡管上漲節奏可能受到國家調控的沖擊，但整體仍將以跟盤上漲為主。建議投資者多單繼續持有，無倉的投資者逢低買入為主。
本周期指先抑后揚。周一期指大漲，一根長陽收復前期失地，然而隨著IF1011接近3600關口，加之政府取消房貸7折優惠利率的消息得到證實，市場再次陷入震蕩整理格局。周四，美聯儲議息結果公布，其聲明將在2011 年第二季度前進一步購買6000 億美元的較長期國債，稍高于此前的市場預期。受此影響，期指再次發力，周五期指再創新高，達到3630點。但由于投資者擔心即將公布的CPI會導致政府緊縮宏觀政策，期指創新高后再次回落，長長的上影線足見投資者猶豫心態。筆者認為，美國再次重啟量化寬松政策，即使政府回歸至穩定的貨幣政策，但市場流動性充裕的格局短期內很難改變，中期期指向上的趨勢應仍未改變。但由于政策存在一定的變數，期指上漲步伐相對以前會放緩，仍建議投資者逢低買入。
