【要點提示】：

　　首爾G20峰會閉幕。美施壓人民幣升值未得到一致響應。

　　財政部表示：不會上調印花稅。因此傳聞，周五滬深股市暴跌。

　　成思危認為：隨著十二五計劃的開局，明年應該可以逐步擺脫熊市進入牛市;并指出，CPI今年全年3%肯定是控制不住的。

　　【金屬市場】：關前蓄勢、漲勢不變

　　周五，LME3月銅報8570.8美元/噸，下跌272.8美元。

　　市場重挫的原因據稱是中國即將升息的傳言。其實，上周國內剛剛上調存款準備金率0.5個百分點，盡管10月份超乎預期的CPI高達4.4%，但加息的消息在周末并沒有公布，即使今后再次加息，對市場的影響亦是有限和短暫的。

　　周四銅價再度刷新了歷史紀錄，達到了8966美元/噸;而本次的重挫可以定性為調整和關前的蓄勢，總體上漲的態勢沒有改變。從技術上看，第一支撐位在8550美元/噸，第二支撐位在8100美元/噸。

　　如今，能夠導致市場調整的因素有：1、美元指數上升。近日，歐洲主權債務問題又有所抬頭，而美國經濟數據在G20會議期間均為正面。2、中國加息。由于通脹正在加強，因而加息預期總是懸在頭上。3、國內年底消費進入淡季。12日上期所一周銅庫存增加了8572噸至11.5萬噸。另外，進口采購將逐月下降，同時，年底企業資金會有所偏緊。

　　盡管如此，我們應當看到：經濟趨好和基本面偏緊是銅價上漲的基礎，而這一基礎依然在加強。因此，回調就提供了買入的機會。

　　對于后市，總體看法是：漲勢仍將繼續，調整只是蓄勢，估計未來高度將達到10000美元/噸以上，上漲時間會持續至明年4月份。漲勢基礎有三：

　　其一、中美經濟復蘇態勢漸朗。上周中國公布的經濟數據強勁，其中，工業增加值同比增長13.1%。美國近期的數據亦相當正面;如：11月份美國消費者信心指數的初值為69.3點，較10月的67.7點高。

　　其二、全球通脹的基礎牢固，即：處低利率時代。美聯儲購買6000億美元公債，就是向全球資本市場注入新的流動性，充沛的貨幣加強了商品通脹。

　　其三、精銅供求關系趨緊。周五LME銅庫存量已降到36.2萬噸，這比2月高峰時下降了34%，并且現貨呈升水10美元。當前注消倉單增加到3.38萬噸(9.3%)，因而庫存下降還將持續。另外，有機構預期：但明年全球精銅供應缺口在40萬噸以上。

　　策略：長線看漲，短期調整，觀察市場，企穩介入。