外盤倫敦金屬交易所（LME）今日亞洲交易時段3月期銅價延續反彈走勢，截至北京時間16:02，倫銅報8335美元較上一交易日上漲130美元漲幅1.58%；通過倫銅日K線圖觀察，隔夜外盤歐洲交易時段倫銅在美元指數走弱的配合下大幅反抽，一舉收復60日均線失地，今日倫銅再接再厲在滬銅早盤疲軟帶動過后亞洲交易時段午后上沖動能強勁；但投資者必須清楚認識到均線系統在此時的意義，5日均線連續下穿10日20日30日均線，技術圖形弱勢十分明顯，銅投資者短期之內不可過度樂觀，我們認為5日均線處壓制依舊明顯，完全修復技術圖形上弱勢依舊需要時日，短期震蕩調整成為必須。庫存數據方面，倫敦金屬交易所銅庫存數據11月17日減少850噸至36.11萬噸。

　　今日上海期貨交易所期銅受支撐反彈；合約1102開盤62610/噸，最高62950元/噸，最低61560元/噸，收報62720元/噸，上漲1170元/噸漲幅1.90%；合約1102早盤在隔夜外盤倫銅大幅反彈的刺激下小幅跳空高開，但是由于昨日跌停板所照成市場恐慌心理并未有效消散，早盤迅速摸高全天高點后震蕩下行，基本受日內均線壓制，進入11點鐘后即將觸及昨日低點及60日均線處后，滬銅開始反彈走勢，午后在股市走強帶動下基本處于日內均線上方小幅震蕩，在尾盤部分空頭離場帶動下，臨近全日高點收盤。雖市場人氣有所回暖，但滬銅1102合約受到主力合約轉移影響，成交量僅日增0.85萬手至20.3萬手，持倉量日減0.97萬手至10.2萬手。

　　現貨方面今日截至中午11:30分上海地區1號銅成交均價62000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，現貨銅價呈現貼水至平水狀況（貼水150-平水）；據上海有色網11月18日報道平水銅成交價格61800-62000元，升水銅成交價格61900-62200元。期銅雖然高開低走但顯現盤面趨穩跡象，升水銅報價趨高，平水銅隨之貼水惜售，成交圍繞62000元波動，可見部分下游企業入市采購。

　　世界金屬統計局（WBMS）17日公布的數據顯示，今年前九個月全球精煉銅市場供應短缺112,000噸。而去年同期為過剩36,000噸，2009年全年過剩410,000噸。WBMS稱，今年前九個月全球精煉銅消費量為1451萬噸。1-9月歐盟精煉銅需求為258萬噸，較去年同期增長13%，中國精煉銅表觀消費量增加213,000噸，主要是由于國內產量增加。全球精煉銅產量為1440萬噸，較去年同期增長4.2%。WBMS稱，2010年前九個月中國精煉銅產量較去年同期增加407,000噸，智利精煉銅產量則下滑54,000噸至大約241萬噸。我們認為供需缺口依舊是當前銅價受到支撐的重要基本面因素，這也是銅較基本金屬鋅與鋁表現較強的又一重要因素。

　　盤面上觀察，我們認為在消息面近期沒有重大事件出爐，市場前期恐慌心理得以消化的前提下，近期滬銅將維系低位震蕩為主，投資者關注近期跳空缺口64000關口，5日均線處壓制，支撐依舊60日均線。考慮到近期美元指數走強對于銅價影響效應，投資者同時需要關注外盤美元指數近期挑戰60日均線壓制表現。

　　國元海勤期貨 王健

　　風險提示：期市有風險，入市須謹慎！