行情回顧：昨日滬銅1103小幅高開于62000關口，早間期價震蕩著向上攀升，10點以后受多頭追漲動能逐漸減弱，期價小幅回落。尾盤在空頭離場的影響下小幅翹升，報收于62480，上漲1.08%。

　　基本面上：國際銅研究小組表示，8月份全球精煉銅市場供應缺口為19,000噸；2010年前八個月，全球精煉銅市場供應缺口為363,000噸。綜合媒體11月24日報道，國際銅研究小組(International Copper Study Group)23日晚間表示，8月份全球精煉銅市場供應缺口為19,000噸。該機構稱，然而經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后，全球精煉銅市場供應缺口約為88,000噸。該機構還稱，2010年前八個月，全球精煉銅市場供應缺口為363,000噸；經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后供應缺口為121,000噸。2009年同期全球精煉銅市場供應短缺約47,000噸，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后為供應過剩178,000噸。

　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的GDP增幅在第三季度增長了0.6%，這是連續(xù)第六個季度的連續(xù)增長，但是相比二季度的0.9%增幅仍有下跌。歐元區(qū)和歐盟的GDP增長率為0.4%，也是低于前一個季度的1.0%。OECD組織由美國、德國、英國、日本等發(fā)達國家組成，在很大程度上代表了世界經(jīng)濟的走向。第三季度GDP的放緩，顯示出經(jīng)濟刺激計劃的效果正在逐步減弱，后續(xù)或許需要更多的刺激方案來挽救下滑的經(jīng)濟。

　　現(xiàn)貨銅報價在61900-62200之間，比昨日上漲200元；現(xiàn)貨貼水300-貼水200元，貼水幅度擴大100元。近日銅價大幅度調(diào)整，一些下游消費企業(yè)開始積極購貨，貿(mào)易商之間的成交也有所好轉。但總體來看，市場人心謹慎，觀望情緒依然比較濃厚。

　　操作建議：通脹壓力越來越大，政府緊縮預期不斷增強。央行一個月內(nèi)兩次上調(diào)存款準備金率也在向市場傳達其力克通脹，穩(wěn)定物價的堅定決心，未來政策進一步緊縮的可能性較大。外部看，歐洲CDS價格不斷上漲，歐債違約風險增加，外部環(huán)境不穩(wěn)令經(jīng)濟增長前景受到影響。操作上，建議繼續(xù)保持偏空的思路，暫不要搶反彈。