一,基本面綜述：

　　適度寬松的貨幣政策，隨著央行從加息到從11月19日決定從2010年11月29日起上調存款準備金率 0.5個百分點。這是央行年內第五次宣布上調存款準備金率，距離上次宣布調整僅9天，已經表現出逐步收緊的態勢。市場預計，隨著愛爾蘭向歐盟和IMF申請救援，歐元區可能爆發更多主權債務危機，葡萄牙和西班牙均是重點關注的對象。在這種情況下，美元將逐步走強，從而導致基本金屬價格走勢愈發惡化。

　　二,行情回顧：

　　滬銅主力1103合約高開220點至62700，在昨日倫銅小幅收高的背景下，25日滬銅沒有延續反彈行情，而是出現下跌，表明滬銅無力上漲，全天震蕩收跌。現貨方面：上海金屬網銅現貨報價為61950-62350，漲100元/克，現貨貼水250;內外比價為7.54-7.56，比值變化不大，滬銅不給力上漲。我國作為全球的經濟引擎，中國每年銅消費約占全球銅產量的40%，因此銅價對中國經濟發展狀況尤為敏感。 歐債危機短期很難消退，國內緊縮政策或將接連出臺，銅價短期也很難反彈到前期高點。

　　三,操作建議：

　　影響金屬價格的根本因素還是全球經濟復蘇以及量化寬松帶來的流動性過剩。近期銅價或將延續調整走勢，一旦60日均線失守，跌勢可能會加速。操作上保持偏空思路，逢高短空。滬銅1103合約：25日期銅受5日線形成壓制，但60日線對銅價起到一定的支撐，預計短期支撐58500，短期阻力64000。操作上，建議前期多單快速離場，日內短線可依托于62500繼續逢高放空思路，目標位60000!價格近期有進一步下調到58000的空間。控制倉位，謹慎操作!

　　中輝期貨評論員：唐曉亮

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