上周，LME銅、鋅各自在關鍵的技術支撐位置作出努力，鋁價則走勢被動。因國內針對抑制物價出手的眾多緊縮舉措，而國外美元不斷走強，內外盤基本金屬上周以弱勢收跌為主，倫銅下滑了2.3%，倫鋅下滑了2.8%。不過，盡管LME銅上周接連測試60日均線，即8179美元，且未有效跌破；倫鋅也未有效跌破2100美元附近的下半年上升通道的關鍵支撐線；但金屬整體延續弱勢的可能性仍然很大。外盤銅價一旦有效跌破60日均線，銅價將無疑打開8000美元下方的跌幅，這也會拖累鋁鋅價格。本周，繼續關注智利Collahuasi銅礦薪資問題，美元指數繼續走強對整個大宗商品的影響也很大。
美元指數的快速反彈，主要受三方面的影響：其一，朝韓突發炮擊事件。起初市場更多將其定位為一個短期事件，但因美韓在28日開始了為期4天的軍演，緊張的情緒還可能令美元獲得支撐。其二，美國部分經濟數據提供了有利支撐。上周，美國公布的經濟數據好壞不一，10月新屋銷售及耐用品訂單表現疲弱，但市場更關心的就業與消費指標顯得樂觀。其中，11月20日的當周初請失業金人數降到了2008年7月19日以來最低，激勵了美元、美股人氣。本周五，重量級的美國11月失業數據即將出爐，圍繞美國第二輪定量寬松政策的質疑，還可能出現。其三，歐元區債務危機的發展態勢搖擺不定，市場傳聞有增無減。IMF/歐盟向愛爾蘭提供援助資金的具體細節、葡萄牙被威脅申援的傳聞、以及西班牙10年期國債收益率在上周五上升，使得歐元區債務危機陰霾不斷，不得不使人聯想持續了相當長一段時間的希臘財赤問題。我們認為，美元指數此波反彈走強的勢頭仍可能延續，從這方面考慮，大宗商品偏弱調整的概率要大些。
國內金屬，上周盤中有一個顯著的交易特點，即反彈減倉，下跌增倉，市場交易情緒仍然偏弱。上周五滬鋅、滬銅尾盤快速回吐了一定跌幅，也表示當前盤中短線交易較為活躍。品種中，銅是關鍵，內外盤銅價各自有效跌破其60日均線，將可能拖累已經大幅下滑的滬鋅跌破1.7萬整數關，并可能拖累鋁價跌至1.58-1.6萬間。技術上，繼續關注滬銅主力在60日均線位置的表現。操作上，短線順勢。
