LME基本金屬在亞洲盤收市后，走出飆升行情，紐約股市開盤前倫銅一度大漲至9044美元紀錄高位；倫鋅最高漲幅超過5%，盤中最高上漲到2347美元。進入紐約時段，周邊金融市場紛紛反轉，其中，美元指數扳回跌勢，小幅走高；美國股市盤中一度上漲，道指幾乎觸及前期年內高點，但在尾盤階段美股遭遇獲利回吐，基本收平；原油期貨盤中最高碰觸90.76美元，隨后技術性賣盤拖累油價回到88美元水平；而紐約黃金主力合約盤中最高觸及1430.2美元/盎司，最終收在1400美元關口。查看昨晚主要市場的收市評論，歐盟通過對愛爾蘭的金援計劃沒有影響市場情緒，美國各方就延長減稅計劃達成協議，造成晚間金融市場大幅波動。

　　各個市場對美國延長減稅計劃的解讀，顯得混亂、層次不一。具體看，一方面，美國股市、黃金原油等風險市場，對延稅舉措的看法表示贊同，投資者寄希望于這一減稅計劃的延長有利于刺激消費，從而支撐美國經濟繼續恢復，帶動大宗商品需求，并可能加大通脹預期，因此，盤中我們看到上述市場出現了沖高行情。不過，另一方面，美國延長減稅，因成本巨大，引發美國公債價格重挫，美國公債收益率大漲，在外匯市場引發高風險貨幣回撤，美元盤中走強，導致盤中已經累積較大漲勢的黃金、原油、期銅等品種在高位借機回吐。

　　長遠看，美國延長減稅計劃兩年，表明了美國政府將從財政角度繼續為美國經濟的復蘇提供支持，而美聯儲掌握的貨幣政策，特別是新一輪的量化寬松政策的出臺及規模，將受到抑制。這大體支持有強勁實體需求的品種，而對純金融屬性的品種，如黃金，帶來一定壓力。

　　我們認為，除了美國延長減稅這一題材外，昨晚，風險資產自身的價格水平也是引發盤中回吐漲幅的一個關鍵。對比來看，倫銅在激蕩中，基本回到了昨日亞洲盤收市時的價格水平，較黃金、原油來說，也依然保持著漲幅。

　　短期，銅價的快速沖高，不缺題材，除了高持倉下的潛在逼倉風險外，以現貨為背景的ETF交易基金也在昨晚受到了極大的關注。英國ETF Securities表示，將在12月10日推出首支由工業金屬支持的上市交易產品，目前這個基金還沒有公布銅ETF的規模，但在交易單位上，這支ETF的參與成本較高。另外，正待美國監管機構批準的JP摩根旗下Physical Copper Trust和Blackrock的iShares Copper trust規模分別為61800噸和121200噸。無疑，以基本金屬現貨背景為基礎的ETF上市，將對現貨庫存、現貨升水產生一些額外的影響。對這一因素，我們會持續關注。

　　相比ETF題材，更建議關注高位持倉在價格變動中的釋放，LME12月5日的合約累積了相當大的持倉量，在下個星期三到來前，銅市的波動將是劇烈的。昨日，LME注銷倉單水平繼續下降。

　　昨日評論中，我們建議冷靜對待短期的快速沖漲，需要特別注意出現“破高反跌”的情況，今日還要注意這一點。中國現貨買盤的認可度，對基本金屬來說依然是重要的，外盤金屬昨日下跌，除了遭遇技術拋盤外，中國可能于下周一經濟數據公布前，再次面臨升息的敏感窗口也是一個因素。技術上，外盤銅價每一次在紀錄高位的沖高，短期都可能遭遇較大幅度的修正，圖形上，首先關注這一點。滬銅主力合約昨日在6.67萬遇阻，盡管形態上打開了短期繼續沖高的空間，但外盤昨晚的表現需要消化，也要看國內市場怎樣反應。

　　操作上，不建議高位追漲銅價，側重短線，耐心觀察價格漲勢能否觸頂，一旦上漲無力，內外盤銅價繼續向60日均線寬幅震蕩的可能性大。