昨晚，LME銅價盤中創出新的紀錄高點9091美元，紐約時段受獲利回吐影響，自高位小幅下滑，仍然收在8920美元高位。周邊市場，美元指數全天在80上下漲跌波動，黃金原油振蕩收高，以及美國主要股指漲跌不一，沒有對銅價造成太大影響。倫銅潛在“逼倉”因現貨對三月期溢價下滑到35美元有所緩和，首支以交易所注冊產品為背景的ETF上市的消息持續消化，以及銅價自身存在的高位獲利回吐壓力，再加上短期銅價將面臨中國緊縮政策調整的時點，共同影響昨晚的銅價創高走低。
技術上，LME銅5日均線向上，上方阻力9100-9200美元，若遇回調下方首要支撐是8600美元。經濟指標的持續改善，美國中長期的減稅助力，以及投行對推出以現貨為背景的ETF產品的熱衷程度，不斷加強看漲銅價的吸引力。
今日，首支以基本金屬現貨背景的ETF Securities將在倫敦證券交易所上市，這家公司早期推出了以跟蹤道瓊斯指數基金銅為背景的ETF copper。從其發行說明書來看，這支現貨基金的一個最低交易份額是0.005*LME現貨官方結算價。例如，以昨日水平一個基金份額是45.2美元。與傳統指數基金不同，它以LME要求的銅品級現貨為背景，可以是LME注冊倉單，也可以是LME認可倉庫開具的貨權憑證。在費用上，除了傳統指數基金的管理費之外，還包括倉儲費與管理費。需要注意的是，在風險揭示中，特別強調了現貨市場可能存在流動性緊俏、以及由此帶來的現貨升水高昂的不利影響，并可以在LME借出條款下從事賣近買遠的借出交易。
大體，以現貨為背景的ETF有助于在供需過剩的情況下，吸納現貨過剩；它起初會以LME注冊倉單實物做保證，但也可能參與遠期交易減少倉儲成本，在現貨供需緊俏的情況下，也不一定會對原本緊俏的供需造成更加劇烈的影響。
總之，現貨為背景的ETF上市開啟了銅交易的新時代，要更加正確的解讀這一新產品的影響還要長期跟蹤。簡單來說，它較傳統的銅指數基金，就是有一定的現貨基礎，但同樣費率也高些，銅市場已經盛行的金融投資需求，有一部分將反映在現貨上，這一方面可能扭曲現貨供應，但另一方面，也使得投資需求的一部分變得先性。
來自中國的消息，將影響今日的內外盤金屬走勢。第一，國內11月精銅進口還可能疲軟；第二，中央經濟會議開幕，焦點可能圍繞穩增長、抑通脹；第三，周六國統局數據前，臨近緊縮政策時點。受此影響，內外盤金屬修正近期漲勢的可能性大。滬銅主力昨日在6.8萬承壓振蕩，今日可能在6.6-6.7萬振蕩。操作上，外盤高位持倉風險短期還未有效釋放，盤中震幅大，有觸頂可能，但也有題材支撐，短線交易。
