上周五，由英國ETF Securities公司推出首個基本金屬實物支持的交易產品(ETPs)，品種包括銅，鎳和錫ETPs交易。該公司推出的工業金屬ETPs按照“栓定”LME的定價，交割和規則。其中，銅的ETPs規模在18.5萬噸，每種產品的一個交易單位約為25萬美元。

　　在ETF Securities之后，摩根大通和黑石也將申請總量約在18萬噸的銅ETPs。根據今年10月Deutsche Bank的估計，銅ETPs將吸收30-40萬噸的銅供應，相當于全球精煉銅需求量的2.2%。在全球銅供應趨緊的階段，銅ETPs的上市被業界解讀為助推銅價上升的又一動力。

　　華泰聯合證券分析師張勇向記者表示，目前全球期貨交易所的銅庫存量約在60萬噸，而四家待發的銅ETPs合計占有的庫存量將達到40萬噸，影響力不容忽視。加之明年銅的全球供需較緊張，需要實物支撐的銅ETPs可能進一步擴大供需缺口。

　　“在銅價的看漲預期下，礦產地將陸續增加產量。但由于達產需要時間，預計到2014年產能集中釋放之前，全球銅的供需都將持續偏緊。”張勇對記者表示。

　　數據顯示，今年全球銅產量大約1900萬噸，消費1890萬噸。而預計明年精銅產量1933萬噸，消費1974萬噸，缺口40萬噸左右。

　　銀河期貨分析師王義明也有相似觀點。他向記者表示，目前，LME銅庫存35.1萬噸，COMEX銅庫存6.8萬噸，上海期貨交易所銅庫存11.6萬噸，全球生產商庫存59.3萬噸，全球消費商和貿易商庫存8.4萬噸。全球總計庫存121.2萬噸。銅ETF的推出，很容易使全球銅庫存緩沖庫存被消耗，從而把全球銅庫存消費比推至低于3周的庫存消費比水平，銅市場缺口也將進一步加大。

　　“從理論上講，銅ETPs的推出將進一步加劇2011年銅市的供應緊張，因此對于銅市來說，銅ETPs的推出對銅市來說是重要利好。”王義明表示。

　　但分析人士也指出，由于ETPs并不是真實需求的反應，但卻能夠擴大期貨價格的變動趨勢。因此，該金融衍生品的加入將讓銅價格的波動性加大，起到助漲助跌的效果。