【行情回顧】周四商品市場表現最弱的當屬滬銅，全天低開低走，CU1103終盤報收67170，跌1310或1.91%，小幅減倉，成交量放大至27萬手。

　　【外盤情況】美元以小陰線報收，倫銅終盤報收9005，跌61或0.68%，道指小幅上揚，黃金下挫 0.8%，美原油下跌0.94%。

　　【基本面】16日，倫敦銅庫存增加2850噸至360800噸，注銷倉單比例降至5.18%，倫敦庫存近一周增加近萬噸，而且注銷倉單比較逐漸降低，國際市場需求不斷減弱。長江有色金屬11# 銅66500～66650現貨貼水400元／噸～貼水250元／噸（按1月份期貨價66900計算），由于期銅換月且盤面回落，使得前期保值持貨商可以在期貨平倉獲利，因此現貨拋售積極，買盤接貨意愿并未改善，市場成交疲軟。LME三月銅現貨水由56.5美元收窄至45美元。

　　【消息面】央行15日公告，周四將招標發行10億元三個月期央票。這一發行規模較上周的50億元銳減八成。分析師指出，近期一直堅持的地量發行，向市場釋放出利率維穩的信號，但這也加劇了因利率倒掛而導致的央票需求不足，央行或不得不再次動用準備金率回收流動性。

　　美國財政部15日發布的最新“月度國際資本流動報告”顯示，中國10月凈增持233億美元美國國債，為連續第四個月實施凈增持操作。截至10月底，中國持有美國國債9068億美元，自今年4月以來首次突破9000億美元水平，繼續保持美國國債全球最大單一持有國地位。今年7-9月，中國分別凈增持30億美元、217億美元和151億美元。

　　據新加坡16日消息，ABN Amro M周四一份報告中稱，2011年銅均價料達8833美元，因實貨市場供應緊俏，且近期基本金屬ETP已經推出，該報告指出中國通脹令人擔心，因其或導致中國央行采取更為嚴厲的貨幣緊縮措施，其將令期銅大幅修正。

　　【后市展望】滬銅3連陰，10日均線（67000附近）暫得支撐，倫銅9000一線岌岌可危，倫銅庫存持續增加，美元80一線若繼續站穩商品將繼續承壓，今日操作：逢高拋空。

　　方正期貨蘇州營業部:施國強

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