昨日，內外盤金屬延續下調，滬銅主力合約收盤跌破6.7萬，但倫銅晚間走勢振蕩，紐約時段收回了部分跌幅，收盤仍在9000美元整數關之上。美國股市在制造業及快遞公司樂觀業績下調整形態再次轉為正面，三大股指拉漲；歐元區在德法拉動下初步綜合PMI數據依然顯示擴張；以及美元指數在為期兩天的歐盟峰會中暫時遇阻；限制了LME金屬價格跌勢。

　　基本面，LME銅庫存連續第二日增加， 整體持倉有所釋放，結構壓力逐步轉向3月中旬。截至12月16日實貨銅ETF銅持倉量較12月14日跳增大約570噸至595.2噸。跳增當與基金運作取得實物需通過現貨日期貨交易相關，而此時點正逢第三個周三。

　　外盤銅價的調整動力將主要來自交易自身的獲利回吐。短期，黃金市場的獲利回吐看上去更為明顯。而國內滬銅的跌幅空間容易在內外盤低比價的環境中受限，昨日滬銅主力交易區間主要在6.69-6.78萬間。技術上，前期LME銅在9250-9260美元遇阻后，倫銅初步的修正空間當在8800-8600美元間；滬銅主力相對下調位置在6.6-6.67萬間。

　　由于金屬價格階段性的漲跌幅在時間上縮短，空間上波動更大，因此，在每一個可能出現支撐的點位，都需短空或前期賣出保值者注意，并持靈活思路。畢竟，就算是滯漲的國內銅市，也在時時關注著任何一次修正都可能提供得比較好的逢低買入機會。

　　LME鋅昨日最低觸碰2200美元整數關，在高位銅價仍可下調影響下，有可能再度測試2130-2150美元前期通道位置，甚至在短期庫存70萬噸壓制下走的更低。不過，由于指數基金對2011年鋅持增倉態度，我們認為對于鋅價的下調更需要注意逢低買入的中線機會。

　　國內滬鋅主力昨日在1.82-1.86萬小平臺抗跌積極，但仍需注意銅價影響。

　　（肖靜）