近期，國內外期銅價格快速上漲，總體來說是全球貨幣整體貶值導致了具有保值屬性的銅大幅上揚。縱觀歷史，大宗商品沒有永遠的漲勢，也沒有永遠的跌勢，特別是對于國際性較強的銅來說，在均線等不能作為壓力位之時，每當達到一個歷史高點，都會引發一定的多頭獲利回吐，起到對上漲壓制的作用。本篇文章將通過對其歷史高點的分析，預測期銅未來的上漲空間。

　　滬銅方面，一般將連三視為主力合約，歷史最高點為2006年5月份的85550元/噸，同時存在的歷史相對高點還有2007年4月份的75850元/噸，2008年3月份的70560元/噸，以及2010年4月份的63790元/噸，而近期的滬銅高點則是出現在2010年11月份的70150元/噸(12月份的銅價在大趨勢上依舊是延續了11月份的漲勢，所以我們仍舊將目前銅價的最高點看作70150)。如果單從數字上看，目前的價位跟歷史最高點還有很大距離，甚至無法進入前三位，不過這里邊忽略了兩個重要因素：人民幣升值和CPI。

　　2006年5月，當時人民幣對美元匯率為8:1，而目前的匯率則為6.65:1,也就是說在此期間人民幣總共升值了20%。結合匯率變化，當時的歷史最高點85550元/噸只相當于目前的71110元/噸。

　　另外，國內的CPI近幾年基本處于漲勢，通過對2006年5月至今的CPI累加得出，在這54個月里，國內CPI總共增長了15%。在同時加入人民幣和CPI因素之后，上述提到的滬銅歷史最高點修正后的數據則為81780元/噸。

　　注：CPI累計為每一次高點出現時間到現階段CPI的累計增加。

　　通過上表，可以看出，在加入人民幣和CPI因素之后，11月份滬銅的最高價70150元/噸實際上已是歷史第三高，超過了金融危機前的最高點。

　　除此之外，由于銅價全球關聯度很強，我們也對LME銅價進行加入CPI因素之后的修正，這里我們選用美國的CPI數據。同樣選取四段時期的最高位，來對應之前分析的滬銅價格，分別為2006年5月份的8800美元/噸，2007年5月份的8335美元/噸，2008年3月份的8820美元/噸，以及2010年4月的8044美元/噸。由于內外盤走勢不是完全一致，個別時間上可能出現一定的出入，但這并不影響我們對歷史高位的研究。

　　現階段，LME銅價已超過9200美元/噸，單純數字上已經是歷史新高，但其實在加上CPI指數修正之后，其并未達到2006年5月的最高點。

　　根據以上分析，可以看出，現階段，無論滬銅還是LME銅實際上都未超過歷史最高點。其中LME銅價距歷史高點僅一步之遙，壓力位9460美元/噸;而滬銅向上則仍舊面臨兩層壓力，第一壓力位72150元/噸，第二壓力位81780元/噸。

　　綜上，期銅近期并未創造真正的歷史新高，上方仍舊存在壓力。LME銅繼續上漲的目標位將是9460美元，而滬銅的上漲幅度，如果以歷史高點來計算，則沒有表面看起來那么高。