【行情回顧】受外圍利好影響滬銅早盤超預期高開，CU1103隨后在大量買盤推動下，價格直逼69700，盤中受朝鮮半島局時趨緊影響重挫近2000，下午緊張情緒有所緩解，價格探底回升，終盤報收68640，跌580或0.85%，持倉小幅減少，成交量達26萬手。

　　【外盤情況】美元以小陽線報收，倫銅終盤報收9200，漲70或0.77%，道指高位受阻，美原油上漲0.77%，黃金漲0.72%。

　　【基本面】20日，倫敦銅庫存增加1175噸至362575噸，注銷倉單比例降至4.85%，注銷倉單比較逐漸降低，國際市場庫存也有所增加。長江有色金屬1# 銅68000～68200現貨貼水550元／噸～貼水350元／噸（按1月份期貨價68550計算）。上周上海地區銅庫存大幅增加11872噸至127836噸。市場分析人士指出，這主要是由于目前現貨較三個月逆價差近期位于70美元附近，促使部分上海保稅倉庫內的銅重回國際市場。

　　【消息面】經過一系列妥協讓步，美國總統奧巴馬17日將一攬子減稅方案簽字成法，為民眾送上一份“全民減稅”圣誕禮物。但有分析人士認為，此舉將令美國財赤進一步惡化，負面影響或超過短期經濟刺激的成效。分析人士認為，議案有望提振美國經濟，卻將財政赤字和不斷膨脹的國債繼續推高。

　　朝韓延坪島炮擊后，朝鮮半島局勢持續惡化。美國派航母進入黃海參加美韓軍演進一步刺激各方情緒，盡管中方加緊斡旋，但收效甚微。日前韓國堅持在延坪島進行實彈演習，引發朝鮮強烈反應。戰爭可能一觸即發。由此也引發市場恐慌情緒升級，大盤暴跌，國內商品也紛紛大幅沖高回落。

　　CFTC持倉報告跟蹤：截止14日，非商業持倉多頭頭寸由53567增至58287，空頭頭寸由27135增至28019，凈多頭頭寸也由26432增至30268，增加高達14.5%。

　　【后市展望】滬銅昨日盤中直逼69700，經過短暫的回調后震蕩上行，此輪行情將會再創新高(前高70200)，暫時維持逢回調買入思路，今日操作：日內短線，盡量少留隔夜。

　　方正期貨蘇州營業部:施國強

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