走勢回顧

　　滬銅昨天高開回落，受前一交易日外盤銅價走高提振，cu1103合約高開于69900點，日內逐步走低，終盤報收于68700點，較前一交易日結算價下跌270點。

　　晚盤歐美銅價高位震蕩，LME三個月期銅場內交易時段終盤較前一交易日微跌4美元至9350美元/噸，電子盤在8290—8390美元區間窄幅震蕩；COMEX3月份精銅期貨合約收低0.10美分至427.50美分/磅。

　　基本面分析

　　周三LME銅庫存增加1225噸至363950噸。消息面，美國商務部公布數據稱，經季節性及通脹因素調整后，第三季度國內生產總值（GDP）折合年率為2.6%，前一次修正后為增長2.5%，市場預期增幅為2.9%；修正后當季商業庫存為增加1214億美元，初值為增長1115美元；消費支出為增長2.4%，初值為增長2.8，修正后仍為三年半以來最大單季增幅。美國全美地產經紀商協會公布數據顯示，經季節性因素調整后11月份美國成屋銷售增長5.6%至折合年率468萬套，增幅不及市場預期的6.5%，但因房屋庫存減少價格中值有所上揚。

　　總體評述

　　滬銅昨天高開后隨A股市場持續走低，盤中再度顯示出價格高位投資者的謹慎心態，不過歐美銅價仍相對堅挺，倫銅在前一交易日創出的歷史高位處窄幅震蕩，繼續呈現外強內弱格局。宏觀面國內外政策分化使市場面臨較大風險，就銅自身基本面而言供應偏緊局面對價格形成支撐，但在步入寒冬消費淡季后供求狀況支撐力度或有所減弱，因此當前在價格上行過程中應保持足夠的警惕。

　　操作建議

　　操作上建議短線參與為主。

　　西部期貨    李國