【一周簡評】

　　外盤金屬：上周外盤金屬繼續表現不同程度的上漲，銅價連續刷新歷史記錄。盡管倫銅庫存已經連續三周出現增加，但在美國近期公布的經濟數據利好、美元持續走弱以及中國市場突現補漲的影響下，市場投機氣氛極度濃厚，支撐銅價持續走高。

　　滬市金屬：上周滬銅乘合約換月之機突現巨幅增倉上漲行情，一舉突破7萬大關壓制，刷新了滬銅自2007年4月以來的歷史高點。相比之下，鋁價繼續維持穩步上移走勢，而滬鋅上半周強勢沖高，而下半周漲勢趨緩甚至出現了減倉滯漲，可見滬市金屬的強勢并不統一。與此同時，國內現貨市場表現較為低迷，現貨價格滯漲令基差迅速擴大，現貨貼水狀態更加嚴重，難以支撐期價維持如此高位。

　　小結：盡管市場看好明年春季中國需求，但目前外盤高位減倉上漲、美元止跌反彈以及國內現貨市場低迷，料難以有效支持期價繼續大幅上揚的客觀情況，將加重高位銅價承受的調整壓力。

　　【要點提示】

　　1、目前已經推出的銅ETF所控制的實體銅量仍比較少，主要是英國ETF Securities的1445.488噸銅。

　　2、法國巴黎銀行預計明年銅市短缺50萬噸，但目前市場已消化了供給緊張的狀況。

　　3、中國人民銀行宣布自26日起將金融機構一年期存貸款基準利率上調0.25個百分點。

　　4、2010年12月份中國制造業采購經理指數為53.9%，比上月回落1.3個百分點。

　　5、美國上周初請失業金人數下降3.4萬至38.8萬,為2008年7月以來的最低水平。

　　6、全球最大銅產國智利2日發生6.5級強震但銅礦運營正常，似乎并沒有受太大影響。

　　【操作策略】

　　鑒于市場濃烈的投機氣氛，銅價進入加速上漲階段，老多單可適當持有，但高位聚集的風險也在迅速加大，已不適合繼續過分追多，無單者建議暫時觀望。

大地有色金屬周報 20110104.rar

分析師：彭國梁　　電話：0571-85161073