行情回顧：本周滬銅延續了上漲的格局，周初在10日線附近獲得支撐，隨后在外盤銅大幅上漲的引領下順利攻克70000大關，周末報收于72380.

　　基本面上：中國11月精煉銅進口232,298噸，較去年同期增長19%。數據并顯示，11月精煉銅進口較10月的169,897噸增長37%。1-11月期間，中國精煉銅進口達到269萬噸，較去年同期下滑8.5%。數據并顯示，中國11月精煉銅出口3,216噸，較去年同期下滑70%;1-11月期間中國精煉銅出口為28,211噸，同比下滑52.59%。數據顯示，中國前十一個月精煉銅進口量雖然同比出現了小幅的下滑，但該數據是在09年進口大幅增長了一倍的基礎上實現的。與09年同期相比，2010年前十一個月的進口量仍顯得非常龐大，從側面也反映出中國對精銅的需求仍然很旺盛。

　　智利11月銅產量較去年同期下滑0.3%至467,478噸，2009年11月產量為468,778噸。統計局稱，產量下滑是由于該國一大型礦業公司發生的罷工影響。今年前11個月，智利生產4,915,410噸銅，較2009年同期的4,912,174噸增長0.1%。2009年，智利銅產為5,408,561噸，較2008年增長0.8%。這相當于大約35%的全球銅產量。

　　雖然倫銅創下歷史新高，但銅現貨市場的交易卻十分疲軟。目前的銅價已經處于高風險區間，下游廠商成本壓力大，紛紛開始觀望。而對于倫銅走出的歷史高位，可能與此前推出的銅ETPs有較為直接的關系。

　　現貨1#銅報價在69200-69500之間，比昨日上漲1400元;現貨貼水800-貼水500，貼水幅度繼續擴大200元。現貨價格表現低迷，很多下游已經不愿意這么高價格再來拿貨，貿易商之間出貨也比較困難。短期內現貨市場需求疲軟的情況難以改變。

　　總體來看：現貨貼水幅度不斷擴大，顯示出下游消費的謹慎情緒正在蔓延。盤面看，滬銅主力已經從1103合約移倉到1104合約，期價沖破7萬關口的壓制并收出大陽線。倘若短期不發生大幅回落，則意味著該突破有效，投資者可小幅看高一線。