2010年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)可謂“漲勢(shì)兇兇”，一路攀升。期銅成為領(lǐng)漲眾期貨品種的“明星”。其中，倫銅價(jià)格從2010年6月份的6000美元左右的低點(diǎn)上漲到9000美元以上。截至1月4日收盤，最高上探至9728美元/噸，大有突破1萬(wàn)美元大關(guān)勢(shì)頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2011年銅價(jià)在下游需求旺盛、基本面利好情況下將會(huì)“再接再厲”， 倫銅“破萬(wàn)”指日可待。

　　2010：銅期價(jià)與股價(jià)齊飆漲

　　上海中期分析師方俊峰表示，國(guó)際銅價(jià)在經(jīng)過(guò)了2009年的單邊大幅上揚(yáng)之后，2010年走出了一個(gè)大型的擴(kuò)散三角形態(tài)，“在一底低過(guò)一底的同時(shí)，一頂高過(guò)一頂”。倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅從2010年1月初的7506美元/噸到年末的9685美元/噸，全年漲幅達(dá)29%。同期，國(guó)內(nèi)銅價(jià)與國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)相似，從2010 年下半年開(kāi)始，上海期貨交易所銅期貨價(jià)格累計(jì)漲幅也逼近40%。“整體看來(lái)，2011年銅價(jià)運(yùn)行重心將進(jìn)一步上移，而以往在二季度出現(xiàn)的年度高點(diǎn)有可能提前。”方俊峰說(shuō)。

　　銀河期貨分析師車紅云表示，分析來(lái)看，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)貫穿于銅價(jià)的每次回調(diào)，但除此之外，全球主要國(guó)家對(duì)回收流動(dòng)性的態(tài)度還是起了關(guān)鍵作用。上半年傾向于收縮流動(dòng)性，下半年再次放松流動(dòng)性成為全年銅價(jià)上漲的最主導(dǎo)的因素。

　　湘財(cái)證券有色鋼鐵研究小組研究員楊誠(chéng)笑表示，2010年以來(lái)，有色金屬板塊的個(gè)股與大宗商品價(jià)格走勢(shì)的相關(guān)性非常強(qiáng)。在國(guó)內(nèi)銅價(jià)格“堅(jiān)挺”的背景下，A股市場(chǎng)一些資源自給率高或有銅礦資產(chǎn)收購(gòu)或注入的上市公司股票顯然是銅價(jià)上漲的直接受益者。

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，受到銅價(jià)上漲利好的帶動(dòng)，在A股市場(chǎng)上與銅產(chǎn)業(yè)相關(guān)的個(gè)股也漲勢(shì)如虹。自2010年6月至今，在有色金屬板塊中，具有代表性的個(gè)股，如銅陵有色(35.06,0.01,0.03%)(000630)、江西銅業(yè)(45.94,0.77,1.70%)(6020362)、云南銅業(yè)(28.61,1.11,4.04%)(000878)的漲幅分別達(dá)142%、90.9%和59.8%。

　　2011：銅價(jià)有望繼續(xù)“攀高”

　　銀河期貨分析師車紅云表示，2010年銅價(jià)走勢(shì)可謂一波三折，上半年倫銅價(jià)曾出現(xiàn)兩波20%以上的回調(diào)，而之后又直線上漲，2010年下半年以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)不斷刷新歷史高點(diǎn)。隨著今年3-5月份銅的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近，強(qiáng)大的需求將會(huì)為銅價(jià)帶來(lái)更強(qiáng)的看漲預(yù)期。

　　車紅云認(rèn)為，從基本面看，今年呈現(xiàn)供需兩旺的局面，發(fā)達(dá)國(guó)家銅消費(fèi)出現(xiàn)復(fù)蘇，中國(guó)銅消費(fèi)增長(zhǎng)好于預(yù)期，特別值得關(guān)注的是，年底國(guó)際市場(chǎng)上實(shí)貨銅上市交易產(chǎn)品(ETP) 的推出也助漲了銅價(jià)。

　　她預(yù)測(cè)，2011年銅價(jià)將“再接再厲”繼續(xù)上行。在美國(guó)保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、歐洲德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、中國(guó)經(jīng)濟(jì)求穩(wěn)的共同作用下，全球經(jīng)濟(jì)仍會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)格局，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家在保增長(zhǎng)的前提下仍會(huì)放任流動(dòng)性，這為銅價(jià)上行奠定了基礎(chǔ)。從供應(yīng)上看，由于銅精礦供應(yīng)難以出現(xiàn)增長(zhǎng)，精銅產(chǎn)量增長(zhǎng)仍然有限，銅基本面將出現(xiàn) 40-50萬(wàn)噸的缺口，再考慮到銅ETF的推出，銅基本面將支持銅價(jià)繼續(xù)上漲。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銅的消費(fèi)與全球經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將銅的消費(fèi)仍然保持在較高水平。2011年中國(guó)的宏觀政策仍未完全轉(zhuǎn)向，貨幣政策只是回歸常態(tài)，積極的財(cái)政政策和充裕的貨幣存量仍在，在控制通脹的同時(shí)會(huì)兼顧穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。再考慮到發(fā)達(dá)國(guó)家仍在補(bǔ)充流動(dòng)性以保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)又延長(zhǎng)免稅計(jì)劃，這些都為全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。此外，銅供應(yīng)受制于銅精礦產(chǎn)能，而隨著銅產(chǎn)量增幅的放緩，供應(yīng)趨緊，將使基本面出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，銅價(jià)上漲將會(huì)得到強(qiáng)有力支撐。