一、行情描述

　　周二晚倫銅上漲1.98%，結(jié)束了五天的跌勢(shì)，最高9539，最低9344，收于8520美元，上漲1.98%；倫鋁與上一交易日持平，最高2514，最低2468，收于2491美元。LME銅的庫存增加1350，至379650噸，鋁的庫存大幅增加24200，至4393700噸，美元81點(diǎn)位以下震蕩。

　　昨日滬銅早盤在經(jīng)歷了小幅盤整之后進(jìn)入了反彈期，主力1104合約最高71190，最低69920，收于70920，上漲1.16%；滬鋁1104合約最高17050，最低16970，收于17010，下跌0.41%。上海現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)銅上漲250，至69600，鋁下跌40，至16610。

　　二、行情分析

　　隨著新年房價(jià)的不跌反漲，重慶房產(chǎn)稅征收打響了2011年國家房控政策的第一槍。中國房地產(chǎn)市場(chǎng)龐大而根深蒂固，從一方面講可以大的足可以影響整個(gè)金融市場(chǎng)。而房價(jià)的步步高升與國內(nèi)政府的“調(diào)控”針鋒相對(duì)，這就造成了金融市場(chǎng)的不太平。可以預(yù)見的是，國內(nèi)調(diào)控不會(huì)是暫時(shí)的，而金融市場(chǎng)一時(shí)半會(huì)兒還無法完全擺脫這種“綁架”，而金屬期貨作為金融的一部分，不得不受其影響。

　　智利巨型銅礦Collahuasi公司一位熟悉情況的高層人士稱，該公司一船總量為10,000噸的銅精礦將在1月16日或17日自Antofagasta港發(fā)運(yùn)。這就意味著上個(gè)月發(fā)生的港口坍塌事件并未對(duì)智利銅礦的運(yùn)輸起到非常大的影響，起碼目前來看是這樣的。

　　商務(wù)部1月10日發(fā)布預(yù)警提示，近日，美商務(wù)部發(fā)布公告，修改對(duì)華鋁擠壓材雙反調(diào)查反傾銷初裁結(jié)果。其中應(yīng)訴企業(yè)與分別稅率企業(yè)傾銷幅度由59.31%降至32.04%；其他企業(yè)傾銷幅度由59.31%下調(diào)至33.18%。這對(duì)廣東地區(qū)已經(jīng)判了“死刑”（銷往美國）的鋁型材加工產(chǎn)來說，無疑點(diǎn)燃了希望。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：

　　銅：昨日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水100元/噸到平水，平水銅成交價(jià)格69450-69600元/噸，升水銅成交價(jià)格69500-69700元/噸，交割臨近，持貨商出貨意愿不高，市場(chǎng)上貨源供應(yīng)不多，下游逢低入市接貨尚可，但69500元/噸上方出貨相對(duì)困難，11點(diǎn)20后盤面拉升，有少數(shù)追漲者。

　　鋁：上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16580-16620元/噸，貼水10-升水20，低鐵鋁16690-16710元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價(jià)格16600-16630元/噸。滬鋁盤中弱勢(shì)震蕩，華東鋁現(xiàn)貨小幅回落，下游入市采購積極性欠佳，市場(chǎng)對(duì)后市觀點(diǎn)不一，部分出現(xiàn)少量囤貨現(xiàn)象，整體市況一般。

　　三、操作建議

　　昨日滬銅表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，但仍舊受壓于均線，尚不能確定調(diào)整結(jié)束，仍需進(jìn)一步觀察；但同時(shí)需要關(guān)注的是，今日期貨市場(chǎng)表現(xiàn)最強(qiáng)的為滬銅、滬膠和鄭棉，延續(xù)了“強(qiáng)者”的風(fēng)范。恐未來一段時(shí)間這種強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的局面難以打破。

　　受隔夜倫敦市場(chǎng)鋁庫存大幅增加以及倫鋁下跌的影響，滬鋁今日成為金屬板塊中唯一一個(gè)下跌的品種。但同時(shí)我們也要注意到，滬鋁在1萬7附近明顯受到支撐，小幅下跌恰恰反映了滬鋁在庫存徒增的前提下，仍舊下跌有限的特點(diǎn)。

　　魯證期貨 張 璽

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