1月以來，有色金屬一直處于震蕩調整格局中，倫銅、滬銅分別下跌約300美元和3000元。不過，盡管連續回調一周，期銅始終沒有跌破前期震蕩區間上沿。昨日，滬銅在連續數個交易日收跌后，終于迎來反彈。

　　有色強勢格局未變

　　11日，有色金屬仍然維持高位震蕩。滬銅走出反彈行情，終盤收于70920元/噸，上漲1.16%。滬鋅報收19215元/噸，上漲0.16%。滬鋁收盤報17010元/噸，下跌0.41%。截至發稿，倫敦金屬全線上漲，倫銅報價9455美元，上漲1.29%。業內人士認為，從銅的大幅上漲以及鋅的“跌不動”來看，有色金屬仍處于強勢震蕩格局。

　　倍特期貨高級分析師魏宏杰向記者表示，從三個金屬品種昨日的表現看，滬銅有初步回穩的跡象，連續三天在20天線獲得支持。滬鋅雖然調整形態，但依然是三個品種中最弱的，不過昨日出現跌不動、短空平倉的表現。

　　“一般而言，鋅是金屬調整的風向標，因此在鋅價跌不動，而銅又有領先反彈的表現下，可以認為金屬年初的調整，整體屬于強勢調整，并不是去年1月份調控行情的翻版。”魏宏杰表示。

　　永安期貨分析師朱世偉告訴記者，“2011年以來，銅價一直在回調，倫銅下跌了300美元，滬銅跌了3000元左右。這時，是行情階段性反轉或者回調的爭執。但連續回調一周多來，期銅始終沒有有效跌破前期震蕩區間上沿。同時，上海現貨貼水幅度明顯收窄，倫銅持倉量仍然保持在較高水平，這說明市場看好后市，投資熱情還在。”

　　滬銅領先反彈

　　昨日，在股市走強的背景下，市場信心回升，從而帶動商品市場集體反彈，而基本面偏緊的期銅自然成為領漲品種。

　　上海中期分析師方俊鋒認為，因瑞士政府可能采取新措施抑制瑞郎漲勢，隔夜歐元小幅反彈并令美元承壓。美元的走弱一定程度上令商品市場得到提振。而銅的供求基本面依然偏緊，日前海關發布的未鍛造銅和銅材進口數據環比僅小幅下降，在內外比價偏低的背景下，進口量的高位顯示國內市場對銅的消費力不減。因此，良好的供求基本面料將為銅價提供支撐，令其下探空間有限。

　　對于銅的后市，東亞期貨分析師馮凱預計，銅未來仍將從其自身良好的基本面獲得持續上漲的動能，且受益于通貨膨脹及全球經濟復蘇。當前全球銅礦產量增長緩慢，且未來幾年仍不容樂觀，而目前中國的銅需求增長依然較為穩健。2011年為“十二五”開局之年，國家大力投資電網及保障住房建設，中國汽車行業、家電行業也有望繼續受益于中國城市化建設，保持快速發展的勢頭，這些都將推動國內銅的需求。

　　“從近期盤面表現來看，滬銅在70000元附近維持高位震蕩格局，短期面臨一定的調整風險，但難改其中長期上漲格局。昨日銅價在20日均線出現企穩跡象，且持倉也大幅增加，市場再次出現積極做多的跡象，短期調整有望結束。操作上，建議多單仍可繼續持有。”馮凱表示。

　　魏宏杰認為，期銅在春節前可能還有個“橫向修整、修復形態”的過程。而中期來看，2011年上半年對包括銅在內的金屬應抱相對樂觀態度，現貨季節和投資需求的疊加，會給金屬價格帶來較好的支持。另外，歐美經濟復蘇預期增強等外圍環境對于工業品走勢較為有利。