一、行情描述

　　周四晚雖然美元大幅下跌，但倫銅依舊下跌0.66%，最高9696，最低9555，收于9621美元；倫鋁下跌0.68%，最高2508，最低2480，收于2487美元。LME銅的庫存減少825，至377350噸，鋁的庫存連續第四天大幅增加26600，至4434950噸，美元下跌接近79。

　　昨日滬銅高開緩慢低走，全天成交仍舊不活躍，主力1104合約最高72290，最低71460，收于71690，上漲0.22%；滬鋁1104合約最高17095，最低17005，收于17015，下跌0.21%。上海現貨市場報價銅上漲50，至70450，鋁下跌20，至16630。

　　二、行情分析

　　葡萄牙周三成功標售6.5億歐元2014年到期的國債及5.99億歐元2020年到期的國債，平均收益率分別為5.396%(上次為4.041%)及6.716%(上次為6.806%)，均獲超額認購。這直接導致了歐元的大幅反彈，美元應聲下跌。不過另一方面，盡管葡萄牙完成售債目標，但收益率繼續攀升，仍暗示該國融資能力的不足，據市場人士指出，如果葡萄牙10年期國債得標利率超過7%，該國將不可避免尋求援助。

　　截至2010年底，國家電網公司110千伏及以上線路長度達到67.5萬公里，是2005年的1.6倍，變電容量達到23.5億千伏安，是2005年的2.2倍。與2005年相比，國家電網公司售電量增長83.6%，達到2.7萬億千瓦時。

　　河南伊川縣發現儲量780萬噸大型優質鋁土礦，概相當于8個普通鋁土礦的儲量。

　　截至12月底，位于日本三大港口的鋁庫存為223,600噸，為自8月以來首次增加，較上月攀升13,600噸或6.5%。庫存增加是由于年底前發貨量減少，因終端用戶的需求下滑，且海外產量小幅回落。

　　現貨市場：

　　銅：上海電解銅現貨報價貼水250元/噸到平水，平水銅成交價格70300-70430元/噸，升水銅成交價格70430-70580元/噸，今日滬銅當月合約一路震蕩走低，現貨貼水也一路縮窄，尤其是臨近交割，好銅貼水報價從最初的貼水150~180元/噸縮窄至平水報價，平水銅也由貼水250元/噸縮窄至100元/噸左右，下游乘價格走低，拿貨較積極，套利交易較活躍，成交較昨日有好轉。

　　鋁：上海鋁現貨成交價格16630-16670元/噸，平水-升水40，低鐵鋁16740-16760元/噸，無錫現貨成交價格16650-16690元/噸。滬期鋁高開低走，現鋁價格無明顯波動，臨近年底下游加工企業訂單有限，且部分工廠已開始年底休假，采購商買興偏低，整體市況繼續偏清淡。

　　三、操作建議

　　昨日滬銅又是一個高開低走，雖然盤中下跌幅度并不大，但這卻是發生在隔夜外盤大幅上漲之后。雖然隔夜美元大幅下滑，倫銅收盤創下歷史新高，但國內滬銅除了開盤略微像樣一點之外，全天幾乎呈現緩慢下行的態勢，這種外強內弱的態勢再次顯現，受此影響，有色金屬其他品種基本呈現這種態勢。未來幾天，需要觀察外盤倫銅的上漲力度，如果不能有效的突破前期高點9754美元，滬銅可能會再次出現一波回調。

　　滬鋁近幾日成交慘淡，價格維持在1萬7附近，并受支撐于此，短期內或難有改觀，操作上，由于長期看多，多頭可繼續持有，但不宜追漲。

　　魯證期貨 張 璽

　　0531－81678623