走勢回顧

　　上周五滬銅低開反彈，受前一交易日歐美銅價走低提振，cu1104合約低開于71210點，日內震蕩反彈，終盤報收于71550點，較前一交易日結算價下跌310點。

　　周五隔夜外盤銅價小幅走高，LME三個月期銅場內交易終盤較前一交易日收高30美元至9650美元/噸，之后的電子盤交易繼續有小幅上揚；COMEX3月份精銅期貨合約收低3.50美分至441.20美分/磅。

　　基本面分析

　　周五LME精煉銅庫存減少1125噸至376225噸。消息面，中國人民銀行周五晚間宣布，自1月20日起上調存款類金融機構存款準備金率50個基點，上調后商業銀行等金融機構存款準備金率達19%，再創歷史最高水平，顯示宏觀調控力度進一步加強。美國勞工部公布的物價數據顯示，經季節性因素調整后，12月份美國消費者物價指數（CPI）環比上升0.5%，創一年半以來最大單月升幅，當月核心（不包括食品和能源）CPI上升0.1%，報告稱能源價格上漲是推動CPI上漲的主要動力，之前數據顯示，12月份美國生產者物價指數（PPI）環比上升1.1%，進口物價指數環比上升1.1%，整體美國價格數據繼續保持升勢，政府擔憂的低通脹將逐步得以扭轉。美聯儲數據顯示，12月份美國工業產值強勁增長0.8%，工廠開工率上升至76%，市場預期工業產值增長0.6%、開工率75.6%，分項數據中，除汽車和建業外普遍實現增長。

　　總體評述

　　上周銅價重拾升勢，LME三個月期銅在9300美元附近獲得支撐后重心反彈至歷史高位附近，滬銅下破70000點整數關口遇阻，并跟隨歐美市場反彈，整體銅價仍顯強勢格局。宏觀環境方面，近期歐美經濟數據表現意外強勁，而國內調控政策繼續成為市場的主要壓力，銅價高位風險仍存。

　　操作建議

　　操作上建議偏多思路、短線參與為主。

　　西部期貨    李國