滬銅昨天高開低走，受前一交易日歐美銅價走低提振，cu1104合約低開于71970點，盤初寬幅震蕩，之后在A股市場重挫拖累下震蕩走低，終盤報收于71290點，較前一交易日結算價下跌110點。

　　晚盤倫銅亦小幅走低，LME三個月期銅場內交易終盤較前一交易日收低20美元至9630美元/噸，之后的電子盤交易收至9600美元之下；美國金融市場因節(jié)假日休市，COMEX3月份精銅期貨合約電子盤收低2.75美分至438.45美分/磅。

　　基本面分析

　　周一LME精煉銅庫存增加2775噸至379000噸。消息面，德國經(jīng)濟部一份報告稱，2011年德國經(jīng)濟繼續(xù)增長，但增長幅度將會放緩，之前官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去的2010年，德國國內生產(chǎn)總值（GDP）增長3.6%，創(chuàng)兩德統(tǒng)一以來最大年度增幅，亦是歐洲經(jīng)濟恢復最強勁的國家，官方將于本周三公布對2011年經(jīng)濟增長預期，前一次報告預期GDP增長1.8%。國內方面，中國人民銀行昨天宣布暫停央行票據(jù)發(fā)行，對此市場分析人士認為，央行剛剛宣布上調存款準備金率，隨即暫停票據(jù)發(fā)行，主要是考慮到保障春季流動性，但也有市場人士擔憂，此舉為加息留有政策空間。我們認為，當前抑制通脹的政策導向較為明朗，上周末宣布上調存款準備金率使近期加息可能性下降，但監(jiān)管當局繼續(xù)動用利率政策工具將毋庸置疑，對政策保持警惕。

　　總體評述

　　受周末央行上調存款準備金率及一些樓市政策出臺，昨天國內A股市市場遭受重挫，商品市場表現(xiàn)亦較為低迷，滬銅高開低走，盤中交投較為清淡，不過商品市場表現(xiàn)相對強于股市，晚盤LME三個月期銅亦在中國市場拖累下小幅走低。整體商品市場多頭人氣較為積極，近期仍需警惕國內政策風險。

　　操作建議

　　操作上建議偏多思路、短線參與為主。