一、行情描述

　　周一晚倫銅下跌0.78%，最高9687，最低9558，收于9600美元；倫鋁下跌1.53%，最高2485，最低2432，收于2440美元。LME銅的庫存增加2775，至379000噸，鋁庫存減少3650，至4431350噸，美元觸底反彈至79.4附近。

　　昨日早盤震蕩，午后下跌，主力1104合約最高72150，最低71150，收于71290，下跌0.15%；滬鋁1104合約最高16990，最低16860，收于16860，下跌0.47%。上海現貨市場報價銅上漲400，至70600，鋁上漲30，至16600。

　　二、行情分析

　　德國經濟部的一份報告草案顯示，德國經濟部長布呂德勒預計德國2012年國內生產總值(GDP)的增速在1.6%至1.9%之間，并會將2011年經濟增長預期由之前的1.8%上調到2.1%至2.4%。在報告中指出，德國凈債務將僅為400億歐元左右，低于此前預計的480億歐元。我們曾在年報中提過，歐洲出現大問題的概率很低，一個主要因素來自于其經濟引擎德國的經濟增長。

　　今日國內銅鋁下跌的一個重要因素來自于國內股市的大幅下跌。上周五晚，中國人民銀行宣布，從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，凍結資金3000億-3500億。另一方面，數據顯示2010年12月份全國70個大中城市房屋銷售價格環比(比上月)上漲0.3%，已連續4個月環比上漲。國內房價現在已陷入越限越漲的怪圈當中，現在市場擔心的不是下一輪的調控，而是體制的變革，因為誰都清楚放任房價上漲終究會導致崩盤，而目前的調控又好象是房價上漲的推手，這種現狀不得不令市場對中國的金融市場產生擔憂。

　　近日澳大利亞東部暴發半個多世紀以來最嚴重的洪災，英國有氣象專家表示，拉尼娜現象是造成澳大利亞東海岸降雨多于常年水平的原因。其實不單單是澳洲，我國北方地區也遭遇了50年一遇的大旱。同時今冬寒冷異常，對煤電、運輸影響較大，對商品整體同樣起到支撐作用。

　　"十二五"將建5萬公里快速鐵路網，每年投產的鐵路新線都在8000公里左右，到2015年，我們鐵路營業里程將達到12萬公里以上，其中高鐵有1.6萬多公里。由于我國高鐵用車廂主要原材料為鋁合金，同樣預計未來這將成為一種趨勢，對我國原鋁的使用起到積極的作用。

　　現貨市場：

　　銅：上海電解銅升貼水報價平水至升水150元，平水銅成交價格70500～70550元，升水銅成交70580～70750元，當月合約最后交易日，隔月價差達500元，持貨商拉高升水，但與明日換月后仍存價格缺口，故成交尚好。

　　鋁：上海鋁現貨成交價格16580-16620元/噸，平水-升水30元/噸，低鐵鋁16700-16740元/噸，無錫現貨成交價格16590-16630元/噸。貿易商對換月后的價格看漲略顯惜售，市場流通貨源不多，而下游加工企業因需求不旺買興較低，雙方僵持成交偏清淡。

　　三、操作建議

　　目前國內金融市場復雜，滬銅走勢仍需進一步觀察，由于基本面的構成，長期看多的思路未變，第一支撐位7萬，第二支撐位68500，雖然目前滬銅略有回調，但不建議投資者長線空單。

　　滬鋁昨日交投始終在1萬7以下，再次成為有色板塊中最弱的一個，如果進一步下跌，可在16700附近嘗試多單，否則需要進一步等待1萬7的返回。