行情回顧：昨日滬銅1104小幅低開于71690，早間多空表現(xiàn)相對(duì)平靜，期價(jià)圍繞在小區(qū)間內(nèi)做震蕩整理，午后隨著股市走弱而出現(xiàn)快速跳水的走勢(shì)，尾盤小幅回升，報(bào)收于71610，下跌1.05％。持倉(cāng)量減少14810手。

　　基本面上：2010年新增人民幣貸款7.95萬億元,高于7.5萬億元的年初制定目標(biāo)。其中12月新增信貸高達(dá)4807億元。人民幣新增貸款全年超過7.5萬億元人民幣的政策目標(biāo),凸現(xiàn)出銀行放貸沖動(dòng)不減。另外，2010年年末廣義貨供量(M2)同比增長(zhǎng)19.7%,也高于17%的預(yù)定目標(biāo)。貨幣發(fā)行量的超預(yù)期使得通脹壓力逐漸增大，為此，中國(guó)人民銀行決定，從2011年1月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率為19.00%，達(dá)到歷史最高水平；中小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為15.50%，為2008年12月5日以來新高。本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金也是央行在2010年以來第七次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。這也是2011年中國(guó)央行第一次動(dòng)用貨幣工具，表明預(yù)期中的緊縮性政策已經(jīng)展開，往后進(jìn)一步的緊縮政策還將出臺(tái)。倘若通脹的水平不能得到較大的改善，政策緊縮的力度可能將超出預(yù)期。

　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個(gè)月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺97,000噸。2009年前11個(gè)月全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)過剩276,000噸，2009年全年供應(yīng)過剩410,000噸。去年1-11月全球精煉銅消費(fèi)量為1776萬噸。 WBMS未提供比較數(shù)據(jù)。中國(guó)精煉銅產(chǎn)量增加466,000噸，而智利產(chǎn)量減少49,000噸至295.1萬噸。去年1-11月全球精煉銅產(chǎn)量為1766萬噸，較2009年同期增加3.8%。1-11月期間全球礦山產(chǎn)量為1459萬噸，較2009年同期增加1.2%。11月精煉銅產(chǎn)量為164.3萬噸，消費(fèi)量為167.4萬噸。

　　現(xiàn)貨陰極銅報(bào)價(jià)在70850-71100之間，比昨日下跌150元;現(xiàn)貨貼水300-貼水150，貼水幅度較昨日縮小150元。下游客戶看漲情緒比較濃厚，詢價(jià)較積極，市場(chǎng)成交有所好轉(zhuǎn)。

　　總體來看：春節(jié)前現(xiàn)貨銅需求難有大的改善，預(yù)計(jì)期價(jià)上漲幅度將有限，建議投資者維持震蕩的思路來操作。支撐：72000。

(責(zé)任編輯：lily)