走勢回顧

　　上周五滬銅低開反彈，受前一交易日外盤銅價走低拖累，cu1104合約跳空低開于70450點，早盤震蕩反彈，最高至71350點，午盤后隨A股市場回吐部分漲幅，終盤報收于70970點，較前一交易日結算價下跌760點。

　　周五晚盤歐美銅價在其股市提振下小幅反彈，LME三個月期銅場內交易終盤較前一交易日收高86美元至9441美元/噸，電子盤交易最高至9515美元，之后回吐部分漲幅；COMEX3月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高3.70美分至430.90美分/磅。

　　基本面分析

　　周五LME精煉銅庫存增加775噸至381300噸。消息面，中國海關署公布數據顯示，去年12月份我國精煉銅環比下滑1.6%至228609噸，同比為減少6.5%，在2009年龐大的進口量基礎上2010年全年累計進口精煉銅同比減少8.4%至292萬噸，同時高銅價抑制進口量增長。宏觀數據方面，德國政府智囊團IFO稱，1月份德國企業景氣指數上升至110.3，優于市場預期的109.9；法國國家統計局數據顯示，1月份法國企業景氣指數由前月修正后的102上升至108，亦優于市場預期的104，作為歐元區最大經濟體，德、法較好的經濟發展勢頭對市場人氣起到較大鼓舞作用。

　　總體評述

　　上周銅價整體呈現高位回調走勢，外強內弱格局有所扭轉，滬銅一度向上突破72000點并逼近前期高點，但在歐美銅價回調拖累下重回70000—72000點震蕩區間，倫銅最低創四周以來低點。整體銅價強勢格局仍可期待，而短期在季節性因素拖累下，投資者在價格高位持謹慎態度。

　　操作建議

　　操作上建議趨勢投資者暫時離場。