一,基本面綜述：

　　25日公布的標準普爾/Case-Shiller房價指數顯示，11月經季節調整標準普爾/Case-Shiller20個大都會房價指數較上月下滑0.5%，不及分析師預期的0.8%的降幅，10月為下降將1.0%。金屬咨詢機構VM Group表示，2011年全球銅市料至少缺口450,000噸。世界金屬統計局（World Bureau of Metal Statistics）的數據顯示，2010年前11個月，全球精煉銅市場略缺口97,000噸。25日，美國將公布1月份咨商會信心指數，聯邦公開市場委員會(FOMC)的18位委員將于周二開始舉行為期二天的政策會議，預期將決議維持利率于記錄低點不變，具爭議性的6000億美元債券購買變計劃，亦不致改變。

　　二,行情回顧：

　　據紐約1月25日消息，COMEX期銅周二跌至一個多月來最低水準，因交易所庫存增加且房價疲軟暗示銅需求低于預期。最活躍的3月期銅合約下滑12.25美分，或2.8%，收報每磅4.2260美元。此為自12月20日以來最低收盤價.25日滬銅低開震蕩回落收跌，70000-72000元整理延續，節前滬銅將維持高位整理形態，預計滬銅在70000之上企穩后有望維持上行走勢。

　　三,操作建議：

　　目前市場總體看觀望氣氛比較濃厚，對于受宏觀政策影響較大的基金屬更是以震蕩走勢在對待，短期滬銅在高位盤整的概率較大，鑒于全球經濟增長和流動性過剩的格局仍然存在，春節后又是傳統的消費旺季，估計銅價調整的空間有限。所以滬銅1104合約：操作上，短期維持區間73000--70000震蕩思路。日內短線逢高72000放空思路，短期壓制點位72000一線，預計今日開盤70000，日內運行區間71500---69500。控制倉位，謹慎操作！

　　中輝期貨評論員：唐曉亮

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