一、期貨行情回顧

　　周二銅鋁鋅期價(jià)震蕩整理，期鋅表現(xiàn)疲弱跌幅超過4%，滬銅走勢稍強(qiáng)于鋁鋅，低開震蕩探底后企穩(wěn)反彈但高度相對有限，節(jié)前仍將維持震蕩格局。滬銅收盤報(bào)收于70830元/噸，下跌1060元或1.47%。

　　隔夜LME基本金屬普跌，同樣也是以鋅跌幅最大，LME銅3收報(bào)9280美元每噸，跌256美元或2.68%.

　　二、重要影響因素

　　國內(nèi)方面，銀行流動(dòng)性再度告急，央行四年后重啟逆回購救火。1月24日，銀行間市場指標(biāo)利率7天期質(zhì)押式回購利率較上一個(gè)交易日大幅下跌200多個(gè)基點(diǎn)，但部分產(chǎn)品利率仍在上升，一個(gè)月期回購利率甚至大幅飆升至9%以上。雖然每年到春節(jié)之前銀行間市場都會(huì)出現(xiàn)資金緊張局面，但今年緊張程度更甚以往。1月20日是商業(yè)銀行上繳存款準(zhǔn)備金之日，銀行間貨幣市場的利率因此以百基點(diǎn)為單位飆升，7天回購利率超過2010年底的高點(diǎn)，接近7.5%。

　　國際方面，原油期貨結(jié)算價(jià)周二跌至八周來的最低水平，受英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)意外下降以及疲軟的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳動(dòng)搖了市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。

　　三、綜合分析

　　周二滬銅小幅回調(diào)，跌至71000下方，從近日行情看銅價(jià)抗跌性明顯。從整體走勢來看，銅價(jià)仍維持震蕩格局。但是隔夜倫敦基金屬大跌將會(huì)連累國內(nèi)金屬走勢，還有事近期美元的連續(xù)走低未能支撐大宗商品的走高，這是值得關(guān)注的問題，昨日美元止跌于78處，或者迎來技術(shù)性反彈，由于本周是春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，節(jié)前市場觀望氣氛較濃，且當(dāng)前是金屬消費(fèi)淡季，缺乏基本面的配合。預(yù)計(jì)節(jié)前銅價(jià)將維持震蕩格局。