昨晚，LME基本金屬跌勢加速。其中，銅價經歷近期9500美元高位振蕩后，再次加速轉跌，交易重心下調，有可能將跌幅打開到60日均線到整數關水平。倫鋅跌幅劇烈，圖形上，將進入11月中旬調整的2100-2200美元，再次尋底。LME鋁價跌破60日均線。
加速下調，有一部分技術因素，在銅價有效跌破30日均線后，跌幅加速打開。對于下調的理由，仍然主要與季節性消費疲軟有關。昨日，LME銅庫存跳增7575噸、晚間電子盤交易一度中斷，也影響了市場人氣。
宏觀面，印度選擇10個月來第七次加息，以及中國春節前貨幣緊縮環境，加大新興經濟體憂慮，而發達經濟體，英國四季度GDP意外收縮，則打擊了西方經濟體樂觀的經濟預期。指標面，美國1月消費者信心指數升到8個月高位，房價指數依然疲軟。
對于金屬的階段性下調，我們認為主要與節假前后的季節性特征有關。中長期看，只要中國與美國經濟依然保持穩定增長的趨勢，中國的補庫預期存在，全球潛在通脹風險，以及金融投資屬性不斷放大，銅價在節后震蕩向上仍然可期。
周四凌晨，市場等待美聯儲決議，重點關注美國對通脹風險的看法。今晚，美國12月耐用品訂單數據公布。
對銅來說，我們認為階段性下調將可能測試60日均線。與11月調整相比，60日均線已經大大抬升。國內來看，滬銅主力在跌破7.05萬后，將重新回到6.85-6.95萬前期整理區間，60日均線在6.8萬水平。盡管中國消費買盤疲弱，但外盤等待著中國消費者耗盡低價庫存后，在春節后旺季重新買入。而國內買入的心理價位已經較2010年顯著抬升。現貨價格對跌幅的指引很關鍵，昨日長江現貨在7萬下方出現松動。滬鋅處于空頭市場中，主力合約加速下跌后，將重新跌至1.75-1.78萬，再測前期低位整理平臺。
