齊魯證券分析師丁晨認為，如同2008年四季度，房地產基本面持續調整下各地正存在微調壓力，后期地方政策或執行力度仍存在適度修正的可能。目前行業的需求回暖仍主要取決于流動性復蘇，近期剛需層面流動性確有復蘇跡象，例如首貸政策的回歸。

　　2月2~3日，2012年人民銀行金融市場工作座談會部署了今年金融市場 和信貸政策工作重點及落實措施，其中房貸是今年央行四大工作重點之一。會議指出，今年將繼續落實差別化房貸政策，支持普通商品住房建設，滿足首次購房家庭的貸款需求，繼續加大對保障性安居工程的支持力度。

　　事實上，住建部也曾在2011年底有同樣表態，并引發了市場對首套房利率放松的猜測。住建部和央行連續釋放滿足首套房貸款需求的信號之下，市場對首套房利率放開的預期也在增加。

　　對此，上海易居房地產研究院副院長楊紅旭認為，今年首套房貸款政策必現寬松，二套房貸也會微調，房貸總量將超去年。

　　“小陽春”乍暖還寒?

　　房地產行業利空不斷，但早在去年11月，國泰君安就給了今年房地產板塊“增持”評級。

　　當時，國泰君安房地產行業分析師李品科在研報中指出，“房地產政策調控對地方政府的資金壓力較大，因此房地產銷售下滑將有底線，或將促使政策在2012年產生轉機，從失衡轉向平衡。”他預計，地方政府的政策松動將在今年中期出現。

　　如今，萬科股價已創近半年新高，招商、保利近期紛紛突破長期壓制的120周線，連續強勢上攻的二三線地產股比比皆是，這是否意味著在政策微調之下，地產板塊的上升空間已打開?

　　李品科告訴 《每日經濟新聞》記者，“我們判斷以萬科為代表的優質一二線龍頭公司，2012年可達10倍PE;二三線公司由于業績偏低、基本面彈性大，因此估值會更高。我們在策略報告《房地產：平衡再生》中明確表示一二線優質公司2012年將有30%以上絕對收益。”

　　國泰君安近期題為《政策趨松為必然 星星之火，逐將燎原》的報告中指出，存款準備金是本輪周期調整中的第二次下調，且伴隨著去年四季度GDP好于預期的背景，將進一步明確市場短期的調整從本質上是底部抬升式的，并建議在隨后的市場震蕩調整中進一步配置低估值、業績增長穩定的大金融和地產。